La pression concurrentielle sur les actions du marché continue d’augmenter et les entreprises d’ameublement traditionnelles se sont tournées vers la voie intelligente de l’IA pour chercher une percée.
Selon les informations du 26 mai, la demande d’introduction en bourse des actions Baolun du Conseil principal de Shanghai, à laquelle a participé Shen Hanbiao, président de Holike, a été acceptée par la Bourse de Shanghai.
Les informations publiques montrent que Baolun Co., Ltd. est principalement engagée dans des solutions de systèmes « son, lumière, électricité, vidéo et communication ». Cette disposition du capital est considérée comme une mesure importante permettant à Holike d’approfondir son développement dans le secteur des pistes intelligentes.
Ces dernières années, Holike a largement promu la stratégie de marque « personnalisation haut de gamme + maison intelligente IA ». Cependant, derrière la transformation et les investissements se cache la réalité selon laquelle les performances de l’entreprise continuent d’être sous pression.
Le rapport annuel montre que les revenus de Holike en 2025 diminueront de 12,80 % d’une année sur l’autre et que le bénéfice net diminuera de plus de 80 % d’une année sur l’autre ;
À l’horizon 2026, la pression sur les performances va encore s’intensifier.
Dans la vague des maisons intelligentes, Holike tente de saisir l’opportunité à travers une double ligne d’investissement et de transformation. En termes d’investissement, le président de Holike, Shen Hanbiao, a investi 52 millions de yuans dans des actions Baolun, et sa demande d’introduction en bourse au sein du conseil d’administration principal a été récemment acceptée.
L’activité principale de Baolun Co., Ltd. concerne les systèmes de « son, lumière, électricité, vidéo et communication ».
Sa marque « itc » est une marque bien connue dans le domaine audiovisuel professionnel national. Elle conserve la première part de marché dans les domaines de la radiodiffusion publique, de la sonorisation professionnelle et des systèmes de conférence pendant trois années consécutives. Ses produits ont été utilisés dans des projets majeurs tels que les Jeux olympiques d’hiver de Pékin et Xi’an Datang Evernight City.
Quant à savoir si l’investissement du président dans les actions Baolun donnera du pouvoir à Holike à l’avenir, le personnel concerné de Holike a déclaré que la société n’a pas reçu de nouvelles pertinentes pour le moment et que l’investissement en actions pourrait être un investissement externe du dirigeant.
Le prospectus indiquait que Shen Hanbiao avait transféré les actions ci-dessus pour un prix de transfert de 52 millions de yuans, en raison de son optimisme quant aux perspectives de développement des actions Baolun et de l’industrie.
Dans le même temps, l’implantation industrielle de Holike s’accélère également.
En mars 2025, Holike, Haomaitai et Bee Assistant ont créé conjointement Hemi Technology pour continuer à créer une plate-forme IoT pour la maison intelligente.
En juillet de la même année, Holike a transféré avec succès les capitaux propres de Jixiang Technology par le biais d’une radiation publique, accélérant encore le développement et la mise en œuvre de nouvelles technologies et de nouveaux produits dans des scénarios de maison intelligente.
Hollike a déclaré que le transfert réussi des capitaux propres de Jixiang Technology par le biais d’une radiation publique aidera Hemi Technology et Jixiang Technology à former une synergie stratégique plus étroite, à accélérer le développement, la mise en œuvre et la mise à niveau du produit « passerelle de fusion intelligente » côté maison de Hemi Technology et à améliorer la compétitivité des solutions intelligentes pour toute la maison de l’entreprise.
Après le lancement du produit, en décembre 2025, le premier magasin d’expérience écologique de Hemi Technology sera installé sur Guangzhou Hanyin Plaza. En janvier de cette année, la gamme complète de nouveaux produits intelligents pour toute la maison de Hemi Technology a été dévoilée publiquement pour la première fois lors du Holike Dealer Summit, et le contenu de base des maisons intelligentes, comme les passerelles intelligentes, les commandes intelligentes, l’éclairage intelligent et la sécurité intelligente, a été rendu public pour la première fois.
Holike a déclaré que la société a actuellement lancé un plan de recrutement interne et effectuera des mises à niveau intelligentes sur un lot de magasins hors ligne Holike en 2026. Elle intégrera profondément la maison intelligente Hemi AI basée sur les magasins existants et fournira aux utilisateurs finaux une expérience produit à travers des scénarios réels.
Derrière la promotion vigoureuse d’une stratégie intelligente par Holike, l’activité principale continue peut-être d’être sous pression. En 2025, Holike a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1,665 milliard de yuans, soit une baisse de 12,80 % sur un an ; et un bénéfice net de 14,672,4 millions de yuans, soit une baisse de 81,78 % sur un an.
À l’aube de 2026, les performances de Holike continueront d’être sous pression.
Au premier trimestre de cette année, Holike a réalisé un chiffre d’affaires de 277 millions de yuans, soit une baisse de 29,03 % sur un an ; le bénéfice net est passé du bénéfice à la perte, avec une perte de 22,110,1 millions de yuans, soit une baisse de 1 104,69 % sur un an.
En fait, à partir de 2023, les performances de Holike continueront d’être sous pression.
De 2023 à 2024, les revenus de Holike s’élèveront respectivement à 2,265 milliards de yuans et à 1,910 milliards de yuans, avec des baisses d’une année sur l’autre de 19,78 % et 15,69 % ;
les bénéfices nets seront respectivement de 217 millions de yuans et 80,521 millions de yuans, avec des baisses d’une année sur l’autre de 49,60 % et 62,93 %.
Du point de vue des produits, les revenus de Holike n’augmenteront qu’en 2025 grâce aux armoires et aux produits finis. Plus précisément, en 2025, les revenus globaux des vêtements de l’activité principale de Holike diminueront de 18,10 % par rapport à l’année précédente ; le chiffre d’affaires des portes en bois diminuera de 15,65 % sur un an ; les revenus du cabinet augmenteront de 9,99 % sur un an ;
et les revenus liés aux produits finis augmenteront de 0,29 % sur un an.
En termes de canaux, les principaux concessionnaires de Holike réaliseront un chiffre d’affaires de 1,220 milliard de yuans en 2025, en baisse de 19,37 % sur un an, avec des marges bénéficiaires brutes de 35,28 %, en baisse de 0,71 % sur un an ;
les magasins en exploitation directe réaliseront un chiffre d’affaires de 36 millions de yuans, en baisse de 42,70 % sur un an, avec une marge bénéficiaire brute de 49,12 %, en baisse de 2,88 % sur un an.
Concernant la baisse de la marge bénéficiaire brute, Holike a déclaré qu’à partir des données segmentées divulguées dans le rapport annuel, on peut voir que si l’on observe uniquement l’activité des magasins, sa marge bénéficiaire brute est relativement stable ;
la marge bénéficiaire brute globale a diminué, principalement en raison de l’augmentation de l’ampleur des activités de vrac avec une marge bénéficiaire brute plus faible, due à des changements dans la structure des revenus.
L’activité vrac de Holike réalisera un chiffre d’affaires de 339 millions de yuans en 2025, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 36,52 %.
Toutefois, la marge bénéficiaire brute n’a été que de 11,34%, en baisse de 2,85% sur un an.
La marge bénéficiaire brute est bien inférieure aux 35,28% des canaux de distribution et aux 49,12% des magasins en exploitation directe.
L’augmentation de la proportion d’entreprises à faible marge continue de réduire les marges bénéficiaires de Holike.
Les analystes du secteur estiment que le marché global actuel de l’ameublement est entré dans la phase de stock.
Les industries traditionnelles représentées par l’industrie de l’ameublement sont confrontées à des goulets d’étranglement en matière de développement, tels que la diminution des commandes traditionnelles, une demande insuffisante d’individualisation des consommateurs et certaines entreprises tombant dans des guerres de prix homogènes.
Il est difficile d’obtenir des résultats significatifs en s’appuyant uniquement sur de petits ajustements et sur l’intégration des ressources au niveau tactique. Cette situation du marché oblige certaines entreprises d’ameublement à accélérer leur transformation stratégique.
Face au déclin continu de son activité principale et à la baisse de ses bénéfices nets, Holike a placé ses espoirs de percée dans les maisons intelligentes IA.
Reste toutefois à savoir si cette voie de transformation peut véritablement sortir les entreprises du pétrin.
Du point de vue des indicateurs de rentabilité, en 2025, Holike a réalisé un chiffre d’affaires de 1,665 milliard de yuans, des coûts d’exploitation de 1,150 milliard de yuans et une marge bénéficiaire brute globale de 30,96 %, soit une diminution d’une année sur l’autre de 2,44 points de pourcentage ; au premier trimestre 2026, la marge bénéficiaire brute a encore chuté à 24,25 %, soit une baisse de 5,57 points de pourcentage sur un an.
En outre, les bénéfices non nets de Haolike sont passés de 51,928,2 millions de yuans en 2024 à -5,6302 millions de yuans en 2025, et l’activité principale souffre de pertes évidentes.
Au premier trimestre 2026, le bénéfice net après déduction des éléments non lucratifs s’est encore accru pour atteindre -27,3386 millions de yuans, soit une baisse de 658,53 % sur un an.
Les analystes du secteur ont déclaré que l’essentiel des pertes continues de Holike provient de la faiblesse de son activité principale et de la pression exercée sur ses opérations internes.
Lorsque le cœur de métier d’une entreprise n’est plus en mesure de générer des bénéfices positifs, cela signifie que sa propre capacité hématopoïétique est déjà très fragile, et tout investissement supplémentaire ou fluctuation des coûts peut aggraver les pertes.
Alors que le marché de la maison intelligente continue de se développer, de jeunes groupes de consommateurs libèrent leur demande de maisons intelligentes et personnalisées.
Holike tente de trouver de nouveaux points de croissance grâce au déploiement de maisons intelligentes IA, qui est également un choix stratégique pour s’adapter au développement de l’industrie.
Cependant, à en juger par la situation actuelle de Holike elle-même, la question de savoir si l’activité de maison intelligente IA peut véritablement inverser son déclin est encore confrontée à de nombreux défis.
En tant qu’entreprise importante permettant à Holike d’entrer dans la voie intelligente, Hemi Technology connaîtra une perte de bénéfice nette de 2,229 millions de yuans en 2025. En outre, les investissements en R&D de Holike ont également montré une tendance à la baisse d’année en année.
Les dépenses de R&D de Holike sont passées de 164 millions de yuans en 2021 à 85 millions de yuans en 2025.
Les analystes du secteur estiment que la concurrence dans le domaine de la maison intelligente devient de plus en plus féroce.
Non seulement les géants de la technologie tels que Xiaomi et Huawei sont puissants dans le domaine, mais les entreprises d’électroménager traditionnelles telles que Midea et Haier ont également été profondément impliquées.
En tant qu’entreprise d’ameublement personnalisé, Holike est entrée dans le domaine de la matrice matérielle, et il existe des lacunes évidentes dans l’accumulation de technologies et la reconnaissance de la marque.
La transformation de l’IA a ouvert dans une certaine mesure une deuxième courbe de croissance pour Holike, mais sa capacité à véritablement être l’antidote permettant aux entreprises de sortir des difficultés de performance dépend, d’une part, de la capacité de l’activité de maison intelligente de Laike à générer des revenus à grande échelle à court terme, et d’autre part, de sa capacité à créer une synergie avec l’activité de maison personnalisée existante de Holike.
