Au premier semestre de cette année, l’industrie nationale du pneu a montré une tendance à la fois à l’expansion de l’échelle et à la pression sur les bénéfices.
Les données montrent que les 10 sociétés cotées dans le secteur des pneumatiques sur le marché des actions A ont réalisé un bénéfice d’exploitation total de plus de 77 milliards de yuans au premier semestre, soit une augmentation de plus de 50 % sur un an.
Parmi eux, Zhongce Rubber est en tête avec un chiffre d’affaires de 21,855 milliards de yuans. Les revenus de l’entreprise à l’étranger représentent près de 50 % et sa structure mondiale a obtenu des résultats remarquables.
Cependant, contrairement à la croissance des revenus, le bénéfice net total attribuable aux actionnaires des sociétés cotées au premier semestre des 10 sociétés ci-dessus a chuté de plus de 100 % année après année. Parmi eux, Qingdao Double Star a perdu 186 millions de yuans. Dans le contexte d’une reprise constante de la demande industrielle et d’une expansion continue de la production et des ventes, la contradiction entre l’augmentation des revenus et la non-augmentation des bénéfices est mise en évidence. Dans le même temps, les fortes fluctuations des prix des matières premières de base telles que le caoutchouc naturel sont également devenues un facteur clé qui pèse sur les bénéfices des entreprises.
De multiples facteurs soutiennent la croissance des revenus
À en juger par les données opérationnelles des 10 sociétés ci-dessus, la croissance des revenus au premier semestre repose principalement sur deux moteurs principaux : l’approfondissement de la configuration de la capacité de production mondiale et la percée sur le marché des véhicules à énergie nouvelle.
Plus précisément, les principaux fabricants de pneumatiques ont contourné efficacement les barrières commerciales et sont parvenus à une répartition flexible des commandes en construisant des usines à l’étranger. Par exemple, les bases de production de Zhongce Rubber en Thaïlande et en Indonésie ont contribué à hauteur de près de 4 milliards de yuans de revenus au premier semestre.
La base de l’entreprise en Indonésie a servi de point d’appui pour une nouvelle capacité de production et a réalisé un bénéfice net de 20,6764 millions de yuans au cours de la première année de production, devenant ainsi un moteur important de la croissance des revenus de l’entreprise à l’étranger.
Les usines européennes de Linglong Tire et les usines vietnamiennes de Sailun Tire ont également maintenu leur pleine production, couvrant ainsi efficacement l’impact des changements de politiques tarifaires sur les marchés européens et américains.
La croissance explosive du marché des véhicules à énergie nouvelle a ouvert une deuxième courbe de croissance pour les fabricants de pneumatiques.
Au premier semestre de cette année, la production chinoise de véhicules à énergies nouvelles a augmenté de 41,4 % sur un an, et les sociétés de pneumatiques cotées en bourse ont accéléré le développement de produits adaptés et soutenu la coopération.
Parmi eux, Zhongce Rubber est entré avec succès dans la chaîne d’approvisionnement de Toyota et a fourni des pneus d’origine pour le modèle Platinum 3X.
Dans le même temps, la société a également reçu des commandes pour les Formula Leopard Titanium 3, Xpeng MONA et d’autres nouveaux modèles énergétiques de BYD ; Linglong Tire a fourni avec succès des pneus de support pour de nombreux nouveaux modèles tels que Geely Xingyuan, Nissan N7, Wuling Xiangjing, Leapmoon B10, etc., réalisant une pénétration rapide des modèles économiques au milieu de gamme et haut de gamme, et des constructeurs automobiles traditionnels aux nouvelles forces de construction automobile.
Dans le même temps, le développement profond des canaux sur le marché national de remplacement a également soutenu la croissance des revenus des fabricants de pneumatiques.
Par exemple, sur le marché national du remplacement, Qingdao Double Star a abandonné l’idée d’être un gros client traditionnel et a lancé une stratégie « un emplacement, plusieurs ménages », atteignant dans un premier temps une couverture complète du réseau urbain central national ; Guizhou Tire développe activement des groupes d’utilisateurs tels que les ports et les mines qui ont une forte demande de pneus de remplacement, et réduit efficacement les coûts d’utilisation des pneus des clients grâce à ses excellentes performances.
Pression intensifiée sur les coûts
Malgré l’expansion continue de l’échelle des revenus, les bénéfices des sociétés de pneus cotées en bourse au premier semestre ont été pas satisfaisant. À en juger par les données, les 10 sociétés mentionnées ci-dessus ont toutes connu une baisse de leurs bénéfices à des degrés divers, et Qingdao Double Star a même enregistré des pertes. Grâce à une analyse approfondie, il n’est pas difficile de constater que la forte augmentation des prix des matières premières et le déséquilibre de la structure des coûts sont les principales raisons de l’augmentation des revenus mais non de l’augmentation des bénéfices.
Au cours du premier semestre, les fluctuations spectaculaires des prix du caoutchouc naturel ont eu un impact sérieux sur le contrôle des coûts des fabricants de pneumatiques.
Matière première de base de la production de pneumatiques, le caoutchouc naturel représente plus de 30 % de ses coûts de production.
« Au premier semestre 2025, influencé par des facteurs tels que le temps sec dans les principales régions productrices d’Asie du Sud-Est et la spéculation internationale sur les capitaux, le prix au comptant du caoutchouc naturel a fortement augmenté.
Selon des sources pertinentes.
Dans le même temps, les déséquilibres dans la structure des coûts et le contrôle des dépenses sont devenus plus difficiles, réduisant encore davantage les marges bénéficiaires. Du point de vue de la structure des coûts, le taux de croissance des coûts d’exploitation des sociétés de pneumatiques cotées au premier semestre a été nettement supérieur au taux de croissance du résultat d’exploitation. D’une part, même si la construction d’usines à l’étranger évite les risques commerciaux, l’investissement initial en équipements, les coûts de main-d’œuvre et les coûts logistiques sont relativement élevés ;
d’autre part, afin de développer de nouvelles installations de soutien énergétique et des marchés étrangers, de nombreuses entreprises ont augmenté leurs investissements en R&D et leurs dépenses de vente.
En outre, le problème de la surcapacité structurelle dans l’industrie nationale du pneumatique existe toujours.
La concurrence pour l’homogénéisation des produits bas de gamme est féroce. Certaines entreprises doivent adopter des stratégies de réduction de prix afin de conserver leur part de marché, ce qui réduit encore davantage leurs marges bénéficiaires.
On s’attend à ce qu’à mesure que le caoutchouc naturel d’Asie du Sud-Est entre dans la haute saison de saignée au second semestre de l’année, les prix des matières premières baissent progressivement. Certains fabricants de pneumatiques ont également stabilisé leurs coûts d’approvisionnement en signant des accords à long terme et en constituant des réserves stratégiques.
Dans le même temps, l’augmentation continue du volume de produits à haute valeur ajoutée tels que les pneus intelligents et l’augmentation de l’utilisation des capacités de production à l’étranger pourraient améliorer la rentabilité des entreprises.
« Mais à court terme, les fabricants de pneumatiques doivent encore faire face au double défi de la pression sur les coûts et de la concurrence sur le marché. Comment optimiser la structure des produits grâce à l’innovation technologique et contrôler les coûts grâce à une gestion raffinée deviendra la clé pour permettre aux entreprises de surmonter le dilemme de l’augmentation des revenus sans augmenter les bénéfices. »
