Du point de vue de la structure des revenus, l’activité de maison intelligente de Xiaomi est fermement devenue le deuxième pilier de profit du groupe.
En 2024, les revenus de l’activité IoT de Xiaomi dépasseront pour la première fois les 100 milliards de yuans, atteignant 104,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 30 % sur un an ;
il augmentera encore pour atteindre 123,2 milliards de yuans en 2025, soit une augmentation de 18,3 % sur un an.
Bien que le premier trimestre 2026 ait été affecté par la base élevée de la baisse des subventions nationales pour les appareils électroménagers, le chiffre d’affaires de l’IoT sur un seul trimestre s’élève à 24,7 milliards le yuan a chuté de 23,7 % sur un an, mais la qualité des affaires s’est considérablement améliorée, la marge bénéficiaire brute a atteint un sommet historique de 25,2 % et la contribution à la marge brute a augmenté à 28 %, dépassant le taux de marge brute de 20 % de l’activité de téléphonie mobile, qui s’est protégée contre la pression sur les bénéfices des téléphones mobiles causée par l’augmentation des prix des puces mémoire.
La croissance du nombre d’utilisateurs est également solide : au premier trimestre 2026, le nombre d’appareils connectés à la plate-forme AIoT de Xiaomi a atteint 1,119 milliard, soit une augmentation de 18,5 % sur un an ; le nombre d’utilisateurs possédant 5 appareils intelligents ou plus est de 23,6 millions, soit une croissance annuelle de 22,3 %, ce qui est supérieur au taux de croissance du nombre total d’appareils, ce qui indique que l’ampleur de l’utilisation écologique des utilisateurs continue d’augmenter.
Les utilisateurs actifs mensuels de Mijia APP ont atteint 117 millions et les utilisateurs actifs mensuels de Xiaoai ont atteint 169 millions, atteignant tous deux des niveaux records.
Les marchés étrangers sont devenus le plus grand moteur de croissance à l’heure actuelle : les revenus de l’IoT à l’étranger au premier trimestre 2026 atteindront près de 10 milliards de yuans, soit près de 40 % du chiffre d’affaires total de l’IoT, avec une croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre. Parmi eux, la part de marché de l’IoT en Europe, en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique se classe parmi les trois premières du secteur, et le taux de croissance en Amérique latine dépasse 40 %. La direction a clairement révélé que l’espace potentiel sur le marché étranger actuel est deux fois supérieur à celui du marché intérieur.
Cependant, les revenus actuels de Xiaomi en matière d’IoT à l’étranger ne représentent que la moitié de ceux du pays. En théorie, il est encore possible de multiplier par quatre la croissance.
Du point de vue de la recherche et du développement technologique, Xiaomi Smart Home est passée de la voie rentable consistant à empiler du matériel au cours des premières années au stade de l’intelligence active basée sur l’IA.
Xiaomi prévoit d’investir pas moins de 16 milliards de yuans dans la recherche et le développement liés à l’IA en 2026, et l’investissement cumulé dans l’IA au cours des trois prochaines années dépassera 60 milliards de yuans.
Le nouveau grand modèle MiMo-V2.5 Pro est sur la plate-forme d’évaluation open source mondiale.
L’analyse artificielle se classe au premier rang dans l’index des agents et a été implémentée dans tous les scénarios de maison intelligente : l’agent intelligent IA miclaw équipé d’un grand modèle peut automatiquement désassembler des instructions complexes pour compléter la liaison entre appareils. Par exemple, si un utilisateur dit « Aidez-moi à préparer un environnement de repos lorsque je rentre du travail », le système peut démarrer automatiquement la balayeuse pour le nettoyage à l’avance, relier le climatiseur pour l’ajuster à la température appropriée et régler la luminosité de la lumière de la chambre en fonction des données de sommeil du bracelet, sans que l’utilisateur ait besoin de faire fonctionner chacun d’entre eux manuellement.
Des barrières en matière de brevets et de données ont également été initialement formées : Xiaomi détient actuellement 5 000 brevets connexes couvrant l’interaction avec la maison intelligente, le raisonnement côté appareil, le contrôle gestuel et d’autres domaines. Les données massives de scènes réelles accumulées par 1,1 milliard de terminaux ont raccourci le cycle d’itération des nouveaux produits de 50 % par rapport à la moyenne du secteur. La capacité de déploiement de grands modèles légers côté appareil a également résolu les problèmes passés des fonctions d’IA de maison intelligente reposant sur le réseau, une latence élevée et une mauvaise confidentialité.
La nouvelle solution intelligente pour toute la maison Miloco s’appuie sur la couche inférieure de ThePaper OS pour permettre une collaboration sur l’ensemble des appareils, et est également connectée à des appareils tiers de marques internationales telles que Bosch, Siemens et LG. Les utilisateurs peuvent personnaliser les scénarios d’automatisation via une interface graphique à bas seuil. Il s’agit actuellement de la solution intelligente pour toute la maison offrant la plus large couverture d’utilisateurs bricoleurs.
Du point de vue de la comparaison du paysage concurrentiel du secteur, Xiaomi, Midea, Huawei et d’autres acteurs de premier plan ont emprunté une voie complètement différenciée, avec des avantages et des inconvénients tout aussi importants.
Les parcours actuels des acteurs traditionnels sont clairement différenciés : Midea s’appuie sur sa propre boucle fermée de toutes les catégories d’appareils électroménagers, en se concentrant sur une prédiction intelligente proactive et approfondie de quatre scènes de vie majeures ; Huawei s’appuie sur la technologie de connexion filaire CPL, en se concentrant sur des solutions d’installation systématiques dans toute la maison sur le marché de la pré-installation ; tandis que Xiaomi s’appuie sur 1,1 milliard d’appareils. Son volume total d’équipement, sa matrice de produits rentables et son écosystème ouvert couvrent les utilisateurs de maison intelligente d’entrée de gamme et les groupes de bricoleurs qui aiment personnaliser leur gameplay. La taille globale de ses appareils dépasse les 780 millions d’unités de Midea et les 450 millions d’unités de Huawei, ce qui en fait la plus grande plate-forme IoT grand public au monde.
Cependant, les inconvénients de Xiaomi sont également très évidents : la profondeur actuelle de l’intelligence active est encore à la traîne par rapport à celle de ses principaux concurrents, la plupart des scénarios sont encore au stade de l’automatisation basée sur des règles et la capacité du service actif prédictif doit être renforcée ; la configuration du marché de la pré-installation est à la traîne et la profondeur de la coopération avec les promoteurs immobiliers et les entreprises de décoration est bien inférieure à celle de Huawei ; dans le même temps, il a fait l’objet de poursuites en matière de brevets de la part de fabricants d’appareils électroménagers traditionnels tels qu’Oaks et Bull au cours des deux dernières années.
Les acteurs traditionnels utilisent la défense des brevets pour bloquer la voie d’expansion de Xiaomi dans la catégorie principale des appareils électroménagers.
Du point de vue de l’évaluation du marché d’investissement, les organisations du secteur ont évidemment des points de vue opposés sur les perspectives d’avenir de la maison intelligente Xiaomi. Les institutions optimistes sont représentées par HSBC et China Renaissance, qui ont toutes deux attribué une note d’achat. Ils pensent que l’entrée écologique matérielle de Xiaomi au niveau d’un milliard est un avantage essentiel non reproductible à l’ère de l’IA. La synergie de l’ensemble de l’écosystème des personnes, des voitures et des maisons augmentera considérablement la valeur ARPU des utilisateurs.
Il est prévu que les revenus de l’activité IoT de Xiaomi pourraient dépasser 200 milliards de yuans en 2028. Les institutions qui ont une vision prudente, représentées par BoCom International, maintiennent une note neutre, estimant que la commercialisation actuelle de Xiaomi AI en est encore à un stade très précoce et que le service à valeur ajoutée AI Token vient de commencer à contribuer à une petite quantité de revenus et n’a pas encore formé une deuxième courbe de croissance stable. Dans le même temps, cette vague d’augmentation du prix des puces mémoire a un cycle long, les fluctuations des coûts des composants peuvent continuer à éroder les bénéfices de l’activité IoT et il existe une incertitude quant à la rentabilité à court terme.
D’un point de vue intégré, Xiaomi Smart Home a désormais dépassé le stade d’une croissance extensive qui repose uniquement sur des prix bas pour assurer son échelle. La résilience à l’échelle et le potentiel de croissance mondial du marché de base ont été vérifiés par des données. La contribution au bénéfice brut de 28 % suffit à en faire un lest pour se protéger contre les fluctuations d’un seul cycle économique.
Ensuite, il n’y a en fait que deux variables fondamentales qui déterminent le plafond de la maison intelligente de Xiaomi : premièrement, si la solution intelligente pour toute la maison de Miloco peut progressivement compenser les lacunes de l’intelligence active dans la profondeur de la scène, égaler l’écart d’expérience entre Midea et Huawei et entrer sur le marché intelligent pour toute la maison de milieu à haut de gamme, plus rentable ; Deuxièmement, si l’expérience collaborative inter-écologique unique « Personnes, voitures et maisons » peut être mise en œuvre et créer un chemin de monétisation différencié complètement différent des marques d’électroménager traditionnelles.
À en juger par le rythme actuel des investissements et la base d’utilisateurs, il a toutes les chances de devenir un législateur sur le marché mondial de la maison intelligente. Cependant, sa capacité à transformer l’avantage de trafic de 1,1 milliard d’appareils en revenus bruts élevés et durables dépend des progrès réels de la mise en œuvre de l’IA au cours des 2-3 prochaines années.
