Le 17 juin 2026, le marché des actions A présentait des tendances structurelles significatives.
L’industrie des machines et équipements de Shenwan a augmenté de 1,05 % dans son ensemble, avec un afflux net de 954 millions de yuans de fonds principaux tout au long de la journée.
Cependant, le secteur était dans un état de « glace et de feu ». Eston (002747), leader de la robotique, a résisté à la tendance et a chuté de 2,12%, avec un taux de rotation de 10,01%. Elle a subi une sortie nette de 182 millions de yuans de la part des principaux fonds, devenant ainsi l’une des valeurs avec les plus grandes sorties de capitaux du secteur.
L’absorption globale d’or par le secteur coexiste avec une énorme perte de sang des actions individuelles, ce qui reflète la réalité actuelle d’un ajustement brutal des positions et d’une nouvelle sélection de fonds dans le domaine de la fabrication haut de gamme.
Ce jour-là, les fonds étaient fortement concentrés sur les aspects fondamentaux de la modernisation industrielle et de la contrôlabilité indépendante. Les équipements semi-conducteurs sont devenus le moteur le plus puissant. Les données de l’organisation industrielle SEMI montrent que les livraisons mondiales d’équipements à semi-conducteurs ont augmenté de 14 % sur un an pour atteindre 36,55 milliards de dollars au premier trimestre 2026, établissant un niveau record.
L’expansion des puces logiques avancées basées sur l’IA, de la DRAM et de la capacité de conditionnement avancée est la principale force motrice.
Dans ce contexte, les cours des actions de fabricants d’équipements tels que Shengmei Shanghai et Tuojing Technology ont enregistré de solides performances.
Les machines-outils industrielles (machines-outils) constituent une autre direction majeure d’afflux de capitaux. En tant que pierre angulaire de l’industrie manufacturière, le secteur des machines industrielles a résisté à la tendance du marché et s’est renforcé.
ETF associé – ETF sur les machines industrielles Cathay Pacific (159667) a continué à recevoir des fonds.
Le 17 juin, l’afflux net des principaux fonds s’élevait à 43,1669 millions de yuans, se classant au premier rang des fonds comparables.
Les analystes du marché estiment que les machines-mères industrielles sont la clé de la production de masse et de la réduction des coûts des pièces essentielles des robots humanoïdes, et devraient trouver un écho auprès de l’industrie robotique à l’avenir.
En termes d’afflux de capitaux, Huagong Technology arrive en tête de liste avec un afflux net de 582 millions de yuans.
La société a réalisé des percées dans des domaines tels que les modules optiques et les équipements laser à semi-conducteurs.
Platinum (impression 3D) et Shenling Environment (contrôle de précision de la température) ont reçu respectivement 267 millions et 263 millions pour accroître leurs positions.
Dans le contexte globalement positif du secteur, le déclin de l’Estonie est particulièrement frappant. L’analyse des raisons qui sous-tendent cette situation est le résultat de la superposition de plusieurs facteurs tels que le trading à court terme, les fondamentaux et le style de marché. Premièrement, l’augmentation à court terme est trop importante et il existe une forte pression en faveur des prises de bénéfices. Le cours de l’action d’Eston a continué de grimper depuis fin avril, avec une augmentation cumulée de 59,33 % au cours des 60 derniers jours.
En particulier, après la hausse continue des 5 et 8 juin, la société a publié un communiqué sur les changements de cours des actions, indiquant qu’il n’y avait aucun problème majeur qui n’avait pas été divulgué.
De nombreux bénéfices ont été accumulés à court terme et il existe une forte demande de rachat.
Selon les données de la Liste Dragon et Tigre, le jour de la limite quotidienne du 8 juin, les sièges institutionnels ont été vendus pour un montant net de 55,1577 millions de yuans, ce qui indique que certains fonds ont commencé à être retirés.
Deuxièmement, il existe des inquiétudes cachées concernant les fondamentaux et les différences entre les marchés se sont intensifiées.
Bien que le bénéfice net de l’entreprise attribuable aux sociétés mères au premier trimestre 2026 ait bondi de 674,64 % sur un an, un examen plus approfondi du rapport financier révèle que la « teneur en or » de la croissance a été remise en question.
La croissance des revenus a été lente, avec des revenus au premier trimestre atteignant 1,217 milliards de yuans, soit une baisse de 2,22 % sur un an ;
le bénéfice net reposait sur des gains et des pertes non récurrents, et la forte augmentation du bénéfice net était principalement due à l’important gain de juste valeur généré par le remplacement par la société des capitaux propres de Nanjing Technology par les capitaux propres de la société cotée Nanjing Chemical Fiber. Le bénéfice net après déduction des gains et pertes non récurrents n’était que de 19,3586 millions de yuans ; les flux de trésorerie sont devenus négatifs et le flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation au premier trimestre s’est élevé à -147 millions de yuans, contre 47,52 millions de yuans pour la même période de l’année dernière. Le passage du positif au négatif a suscité des inquiétudes quant à la qualité des opérations ; le levier financier est élevé, le taux d’endettement de l’entreprise atteint 69,18 % et le ratio d’endettement est de 114,11 %.
Les institutions à capitaux étrangers sont généralement prudentes.
UBS et Morgan Stanley lui ont attribué une note « neutre », tandis que Goldman Sachs lui a attribué une note « de vente » avec un objectif de cours de 16,6 yuans.
Troisièmement, les changements de style de marché et les fonds circulent vers une direction plus certaine.
Le 17 juin, le Forum Lujiazui 2026 s’est ouvert et les régulateurs ont annoncé qu’ils enquêteraient strictement sur les spéculations malveillantes sur des sujets technologiques.
Dans le même temps, les fonds ont évidemment afflué des actions thématiques avec des gains importants au début vers des domaines de « technologie dure » tels que les équipements semi-conducteurs et les machines-outils industrielles qui ont des tendances sectorielles claires et un soutien à la performance.
En tant qu’entreprise représentative du concept de robot, Eston est devenue une cible typique des « échanges de positions » de capitaux.
La performance actuelle du marché révèle clairement la nouvelle préférence actuelle des fonds pour les machines et équipements et même pour l’ensemble du secteur de croissance technologique. La différenciation est la norme.
Même au sein de secteurs bénéficiant de politiques favorables et de tendances sectorielles claires, la performance des actions individuelles divergera considérablement en raison des différences dans les fondamentaux, les positions de valorisation et les structures de capital.
La certitude des performances est devenue la clé, et les fonds se concentrent du grand récit des premières spéculations vers des domaines subdivisés avec des commandes claires, un soutien à la performance ou une solide logique de substitution nationale.
Les équipements semi-conducteurs, les cartes mères industrielles et autres pistes en profitent.
Méfiez-vous du risque de correction des actions à prix élevés. Pour les actions qui ont enregistré des gains excessifs à court terme mais dont les fondamentaux n’ont pas suivi le rythme, il convient de prêter attention à la pression d’ajustement provoquée par les prises de bénéfices.
Les investisseurs devraient procéder à un examen plus approfondi de la technologie de base de l’entreprise, de la qualité des bénéfices et de l’état des flux de trésorerie, plutôt que de simplement rechercher des concepts.
À mesure que l’industrie manufacturière se transforme en industries haut de gamme et intelligentes, la structure interne de l’industrie des machines et équipements continuera de s’améliorer.
Les entreprises qui peuvent véritablement bénéficier de la modernisation industrielle, de l’itération des processus et bénéficier d’un solide support de performance devraient gagner la faveur à long terme des fonds dans la future différenciation.
