L’industrie photovoltaïque connaît une « réaction de retrait » obligatoire.
À compter du 1er avril 2026, la réduction de la taxe sur la valeur ajoutée à l’exportation pour les produits photovoltaïques sera officiellement supprimée.
Il ne s’agit pas d’un ajustement politique ordinaire, mais d’un élément clé permettant à l’industrie de passer de la « dépendance politique » à la « conduite du marché » pendant plus de dix ans.
Le diagnostic est clair : l’industrie est entrée dans une période de liquidation profonde, et la logique concurrentielle est complètement passée d’une « involution à bas prix » à une « conduite technologique », et une refonte structurelle a été commencé.
Fiche de test en laboratoire : le bénéfice de chaque composant est réduit de 46 à 51 yuans et plus de 30 % de la capacité de production est menacée d’élimination.
Il s’agit de « l’indicateur de test » le plus intuitif une fois la politique mise en œuvre.
Selon les calculs du Shanghai Nonferrous Metal Network, en prenant comme exemple les composants traditionnels 210R, l’annulation de la réduction d’impôt de 9 % équivaut à une réduction directe de 46 à 51 yuans des bénéfices d’exportation pour chaque module.
Pour l’ensemble du secteur, la marge bénéficiaire moyenne a été aussi faible que 3,64 % en 2025. Après l’annulation de la réduction d’impôt, on s’attend à ce que plus de 30 % des capacités de production inefficaces soient éliminées à un rythme accéléré.
L’impact n’est pas réparti uniformément. Il s’agit d’un « test de résistance » précis :
- Entreprises leaders (telles que Longi, Jinko et Trina) : grâce à des primes technologiques (telles que des batteries BC, des composants TOPCon de 210 mm) et une disposition de la capacité de production mondiale (usines en Asie du Sud-Est et au Moyen-Orient), elles peuvent répercuter une partie du coût sur les clients étrangers.
Par exemple, Trina Solar a ajusté ses prix de 8,5 % de manière cumulée, et la marge bénéficiaire brute à l’étranger de certains modules à haut rendement peut atteindre 29 %.
Bien qu’ils perdent également 5 à 8 % de leurs bénéfices, ils peuvent les absorber grâce à une optimisation interne. - Petites et moyennes entreprises : sont confrontées à une crise existentielle.
Pour les entreprises dont les marges bénéficiaires brutes sont généralement inférieures à 10 %, le coût par watt augmente de 0,06 à 0,07 yuan et les bénéfices à l’exportation diminuent de 9 à 13 %.
S’il n’est pas en mesure d’augmenter les prix des modules de 9 % pour couvrir ses coûts, il sera confronté au risque de pertes de commandes et de capacités de production inutilisées.
Les entreprises dépourvues de technologies de base et disposant de flux de trésorerie limités risquent de fusionner ou de faire faillite au cours des 12 à 18 prochains mois.
Diagnostic de la cause : la cause externe est la friction commerciale, et la cause interne est le modèle anormal d’« involution et d’externalisation ». La raison externe directe de cet ajustement politique est de réduire le risque d’enquêtes antidumping et compensatoires en Europe et aux États-Unis.
Les réductions d’impôts sont facilement considérées comme des subventions indirectes, et leur annulation renforcera la puissance de défense de la Chine dans les différends commerciaux internationaux.
Mais le facteur interne le plus profond et le plus critique est le modèle de concurrence faussée du secteur.
Dans le passé, certaines entreprises ont converti les réductions de taxes à l’exportation en un espace de négociation externe et ont rivalisé pour obtenir des commandes à l’étranger à des prix inférieurs aux coûts, conduisant à un cercle vicieux d’« augmentations de volume et baisses de prix ».
En 2025, le prix moyen à l’exportation des modules ne sera que de 0,095 $ US/watt. Les fonds financiers ont subventionné les acheteurs étrangers de manière déguisée, et l’ensemble du secteur a perdu plus de 31 milliards de yuans.
Ce modèle « d’involution et d’externalisation » entraîne non seulement une perte de bénéfices pour les entreprises, mais retarde également la sortie des capacités de production arriérées, empêchant l’industrie d’entrer sur une voie de développement saine.
L’annulation des réductions d’impôts vise justement à briser cette « bulle » qui repose sur les subventions.
Traitement et transformation : la technologie est devenue la seule solution et le modèle commercial à l’étranger a complètement changé.
La prescription a été rédigée et les entreprises doivent se transformer complètement sur deux plans.
Premièrement, le cœur de la concurrence s’est déplacé du prix vers l’efficacité technique.
À la fin de 2025, le marché national des cellules de type N représentait plus de 96,9 %, dont 82,8 % pour la technologie TOPCon, et la technologie de type P était pratiquement autorisée.
Les grandes entreprises s’efforcent d’ériger des barrières techniques :
- Longi Green Energy a construit un système de protection à quatre niveaux : « brevet + innovation collaborative + conception confidentielle + gestion du personnel » pour les batteries à contact arrière BC afin d’étendre la fenêtre de leadership technologique.
- Les technologies de réduction des coûts telles que « moins d’argent » et « sans jeu de barres » sont devenues la priorité pour faire face à la hausse du coût de la pâte d’argent.
Deuxièmement, la mondialisation est passée de « l’exportation de produits » à « l’exportation de capacités et de solutions de production ».
Le modèle consistant à vendre simplement des composants n’est pas durable, et la production localisée et les services complets sont devenus de nouvelles solutions.
- Exportation de capacité de production à l’étranger : environ 30 entreprises photovoltaïques chinoises ont déployé une capacité de production à l’étranger, avec une échelle totale de 26,6 GW de tranches de silicium, 61,45 GW de cellules et 73,65 GW de modules.
Par exemple, les bases de JinkoSolar en Asie du Sud-Est fonctionnent à pleine capacité, évitant ainsi directement l’impact des tarifs douaniers et des réductions d’impôts. - Différenciation du marché : les exportations directes vers les États-Unis ont diminué, mais les exportations vers l’ASEAN ont augmenté de 29,4 % et les exportations vers l’Afrique ont augmenté de près de 50 %. Les marchés émergents sont devenus le principal moteur de la croissance.
- Changement de rôle : les entreprises passent du statut de fournisseur d’équipements à celui de « fournisseurs de services énergétiques complets », offrant aux clients un ensemble complet de solutions telles que l’intégration du stockage optique et l’optimisation de l’exploitation et de la maintenance.
Le stockage d’énergie est devenu un point de croissance explosif. Les commandes de stockage d’énergie à l’étranger des entreprises photovoltaïques dépasseront 40 GWh en 2025, et les expéditions cibles de LONGi Green Energy en matière de stockage d’énergie en 2026 atteindront 15 à 16 GWh.
Pronostic : Il ne s’agit pas d’un déclin, mais d’une douleur nécessaire pour avancer vers une maturité de qualité.
Dans l’ensemble, il ne s’agit pas d’un déclin structurel de l’industrie, mais d’un ajustement progressif et approfondi.
Le pronostic peut être gradué :
Dans quelles circonstances l’industrie continuera-t-elle à être sous pression ?
Si les petites et moyennes entreprises ne peuvent pas achever les mises à niveau technologiques ou lier les principales chaînes d’approvisionnement dans le délai imparti, elles quitteront le marché par lots.
Dans le même temps, si le taux de rendement (TRI) du projet sur les marchés émergents d’outre-mer tombe en dessous du seuil en raison de la hausse des prix des composants, la demande à court terme peut fluctuer.
Dans quelles conditions l’industrie va-t-elle se redresser et se développer plus sainement ?
Lorsque les capacités de production arriérées seront éliminées, que la concentration du marché augmentera (la part des entreprises leaders devrait passer de 80 % à plus de 90 %), que la concurrence reviendra à la rationalité et que les primes technologiques deviendront la principale source de bénéfices, l’industrie entrera dans une nouvelle étape de « haute qualité et prix stables ».
Dans le même temps, des politiques nationales telles que les « micro-réseaux verts industriels » stimuleront la demande de photovoltaïque distribuée et de stockage d’énergie, formant ainsi un nouveau soutien à la demande intérieure.
Comme l’a déclaré Wang Bohua, consultant de l’Association chinoise de l’industrie photovoltaïque, dire adieu aux primes de réduction d’impôt et passer à un développement axé sur le marché devrait être le seul moyen pour l’industrie photovoltaïque de mûrir.
Après la douleur, les entreprises leaders dotées de capacités en matière de technologie, de marque et d’agencement mondial seront à la tête d’un nouveau modèle d’industrie photovoltaïque mondiale, plus durable et plus fort.
