Recientemente, XTransfer, una plataforma de pagos comerciales transfronterizos B2B, presentó un prospecto a la Bolsa de Valores de Hong Kong y solicitó cotizar en el tablero principal.
En 2017, Deng Guobiao renunció a Ant Group y fundó XTransfer en Shanghai con otros cinco colegas que también habían trabajado en empresas de Alibaba durante muchos años.
Se trata de una empresa de tecnología financiera que se centra en el comercio transfronterizo B2B.
Proporciona principalmente servicios de pago y liquidación, como cobro, cambio de fondos, transferencia y retiro de efectivo, para pequeñas y medianas empresas de comercio exterior de todo el mundo.
Al 31 de marzo de 2026, XTransfer tiene 897.000 clientes de pequeñas y medianas empresas registrados, y tiene las empresas pequeñas y medianas más grandes del mundo. Base de clientes de medianas empresas, que cubre más de 200 países y regiones de todo el mundo. Durante el mismo período, había 171 instituciones financieras cooperativas, incluidas JPMorgan Chase, DBS Bank, Deutsche Bank, etc.
Según información de Chishi Consulting, XTransfer se convertirá en la plataforma de pagos comerciales transfronterizos B2B más grande del mundo con un volumen de transacciones de pago (TPV) de más de 60 mil millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 400 mil millones de RMB) en 2025, con una participación de mercado del 5,1 %.
En los últimos tres años, los ingresos de XTransfer han aumentado de 115 millones de dólares en 2023 a 248 millones de dólares en 2025. Las ganancias netas ajustadas durante el mismo período fueron aproximadamente 11,2 millones de dólares, 5,3 millones de dólares y 47,7 millones de dólares respectivamente.
El margen de beneficio bruto sigue estando por encima del 90 %, y el beneficio bruto alcanzará los 229 millones de dólares en 2025.
Desde su creación, XTransfer ha completado 7 rondas de financiación y su valoración ha aumentado de 12 millones de dólares en la ronda ángel a 3020 millones de dólares en la ronda E, un aumento de más de 250 veces.
Antes de la IPO, Gaorong Venture Capital poseía el 12,83% de las acciones y era el mayor accionista institucional. Las principales participaciones institucionales de inversión restantes son: Yunqi Capital (11,24%), D1 Capital Partners (9,78%), Alibaba’s eWTP Capital (6,81%), China Merchants Venture Capital (6,32%), Titanium Ventures (3,28%) y Zero One Venture Capital (2,64%).
El fundador, presidente y director ejecutivo, Deng Guobiao, posee el 19,91% de las acciones; los cuatro cofundadores restantes poseen el 7,13% de las acciones: el director de riesgos Yao Weichun, el 7,13%, el director de tecnología Liu Yanfang, el 5,63%, el codirector de crecimiento, Deng Xianliang, el 4,65%, y el codirector de crecimiento, Zheng Kai, el 4,58%.
Las cinco personas mencionadas también ejercen como directores ejecutivos y actúan de forma concertada, controlando un total del 41,89% de los derechos de voto de la empresa.
El cofundador Sun Xiaogu se desempeña como director financiero.
En abril de 2017, Deng Guobiao, que había trabajado en Ant Financial durante siete años, decidió dimitir y montar un negocio.
Vio a sus antiguos colegas logrando logros en el ámbito de los viajes compartidos y decidió actuar.
Los otros cinco cofundadores también son del departamento de Alibaba y tienen una rica experiencia en la industria.
En mayo de 2017, XTransfer se registró y estableció oficialmente.
Dos meses después, recibió 2,95 millones de dólares en una ronda inicial de inversión de Gaorong Capital y otras instituciones.
Al principio, las condiciones eran difíciles para XTransfer. El equipo fundador y su primera empleada, Summer, se agolparon en la casa de Yao Weichun o en un café cercano para realizar «trabajo de guerrilla».
El día de San Valentín, el 14 de febrero de 2018, XTransfer y DBS Bank colaboraron para lanzar una cuenta de cobro global para resolver los problemas de cobro corporativo.
Este es también el primer producto lanzado por XTransfer y desde entonces ha dado el primer paso para prestar servicios a empresas extranjeras.
Este año también se lanzaron simultáneamente carteras digitales empresariales.
Después del lanzamiento del producto, la expansión del mercado no fue fácil.
Debido a que es un producto innovador y el primero en la industria, los clientes potenciales estarán preocupados por las calificaciones de la empresa.
A veces, el personal de ventas de primera línea no puede encontrar ni un solo cliente, incluso después de trabajar durante todo un día.
Zheng Kai ingresó personalmente al grupo de clientes de WeChat y resolvió los problemas posventa de inmediato.
Medio año después, el número de clientes empezó a crecer rápidamente.
El capital también ve el valor de XTransfer.
El mismo año en que se lanzó el primer producto, XTransfer recibió otros 5,81 millones de dólares en financiación Serie A de China Merchants Venture Capital, Zero One Venture Capital, Gaorong Capital y otras instituciones.
En 2019, se lanzó la versión móvil de la aplicación XTransfer de billetera digital empresarial.
Ese mismo año, XTransfer completó una financiación Serie B de 10,87 millones de dólares.
Esta ronda fue liderada por eWTP Capital, con la participación de China Merchants Venture Capital, Zero-One Venture Capital, Gaorong Capital y otros.
Desde entonces, XTransfer ha completado múltiples rondas de financiación. Después de la financiación Serie D en 2021, su valoración superó los mil millones de dólares, lo que la convierte en uno de los unicornios. Para cuando se complete la financiación de la Serie E en febrero de 2026, la valoración aumentará aún más hasta alcanzar los 3.020 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 20.600 millones de yuanes).
Hoy en día, XTransfer ha pasado de ser una empresa que inicialmente proporcionaba una única herramienta de pago a una empresa de plataforma.
Su negocio principal es ayudar a las pequeñas y medianas empresas a recibir pagos comerciales en el extranjero, respaldando las monedas principales y los cobros locales en múltiples monedas.
Los pagos transfronterizos tradicionales dependen del sistema SWIFT y de los bancos agencias. Una suma de dinero pasa a través de múltiples bancos intermediarios, lo que resulta en una llegada lenta y tarifas elevadas.
En este sentido, XTransfer se conecta directamente a la API de 171 instituciones financieras a través de su red de liquidación global X-Net, de construcción propia, realizando compensación punto a punto entre bancos pagadores y bancos receptores en 56 países y regiones, convirtiendo pagos transfronterizos en compensación local, reduciendo así significativamente las demoras y las tarifas de manejo.
Una vez que los bancos se conectan a X-Net, pueden utilizar el marco de control de riesgos y los canales de liquidación ya preparados para atender a los clientes de pequeñas y medianas empresas que no pueden cubrirse originalmente. XTransfer puede obtener más datos de transacciones y recursos de liquidez en el proceso.
Basado en esta red, XTransfer ofrece a los clientes corporativos servicios completos de cobro, cambio, transferencia y retiro de efectivo. La plataforma no cobra a los clientes tarifas de apertura de cuenta, tarifas de administración de cuenta ni tarifas de entrada de cuenta por separado.
Los ingresos provienen principalmente de dos partes: primero, las tarifas de servicio de cambio y retiro cobradas de acuerdo con una cierta proporción del monto de la transacción, y segundo, los intereses generados por el depósito de fondos en las cuentas de los clientes.
Algunos servicios de transferencia (como las remesas a cuentas que no son de XTransfer) cobran una tarifa fija por transacción.
Centrándose en el negocio principal de pagos, XTransfer amplía dos tipos de servicios de valor añadido: gestión financiera y servicios de software.
Sin embargo, la contribución actual a los ingresos de los servicios de valor añadido es inferior al 1%, y más del 99% de los ingresos de la empresa todavía provienen de los servicios de pago antes mencionados y de los ingresos por intereses de los fondos de los clientes.
Pero el umbral fundamental para los pagos transfronterizos no son sólo las capacidades del canal, sino también el cumplimiento y el control de riesgos.
En sus inicios, XTransfer dependía de la revisión manual, y el personal de control de riesgos alguna vez representó más de la mitad.
Sin embargo, a medida que se expandió la escala de las transacciones, este modelo se volvió insostenible.
Con este fin, la empresa desarrolló el sistema de control de riesgos de IA TradePilot para automatizar el proceso de revisión.
TradePilot utiliza tecnología de extracción de información multimodal para procesar contratos no estructurados, facturas y pedidos logísticos, y luego lo combina con un gráfico de conocimiento que cubre aproximadamente 19 millones de relaciones relacionadas con el comercio para una validación cruzada.
Además, después de que XTransfer incorporó 51 agentes de IA en el proceso de revisión, la tasa de revisión de transacciones automatizadas alcanzó el 98,5%, mientras que los bancos tradicionales fueron menos del 50%; la tasa de fraude se controló en 0,003%; la tasa de resolución automatizada del servicio al cliente aumentó del 13% a más del 88%; y los costos de gestión del riesgo de transacción se redujeron en aproximadamente un 50%.
Al mismo tiempo, los sistemas de implementación, operación y mantenimiento de XRN, Captain, Eagleeye y otras plataformas de soporte garantizan el funcionamiento eficiente y estable de la plataforma, asegurando que cada transacción se pueda completar con bajo riesgo, bajo costo y alta eficiencia.
A nivel regulatorio, la empresa ha establecido sucursales en el Reino Unido, Estados Unidos, Singapur, Países Bajos y otros lugares, y posee licencias de pago en mercados clave como China continental, Hong Kong, Reino Unido, Estados Unidos, Singapur, Países Bajos, Australia y Canadá.
A juzgar por los datos operativos, la empresa todavía se encuentra en una etapa de alto crecimiento.
El TPV alcanzará los 60.300 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento compuesta de más del 80% en los últimos tres años; Los ingresos aumentarán de 115 millones de dólares en 2023 a 248 millones de dólares en 2025. Sin embargo, debido a la disminución de las tasas, el crecimiento de los ingresos es más lento que el crecimiento del tamaño de las transacciones.
Los gastos de ventas de XTransfer han sido relativamente altos durante mucho tiempo, alguna vez cerca de la mitad de sus ingresos.
En 2025, la tasa de gastos de ventas caerá al 39% y el beneficio operativo será positivo, alcanzando los 44,14 millones de dólares.
Al mismo tiempo, el beneficio neto ajustado ha sido positivo durante tres años consecutivos.
Lo que merece atención es el cambio en la estructura del grupo de clientes.
En 2023, la proporción de TPV procedentes de clientes fuera de China continental será sólo del 24,5%, y en 2025 habrá aumentado hasta el 44,3%.
XTransfer está evolucionando de una plataforma que presta servicios a los exportadores chinos a una infraestructura de pagos para pequeñas y medianas empresas globales.
Los pagos transfronterizos B2B son una industria enorme con una baja tasa de penetración.
En 2025, el volumen de comercio transfronterizo B2B global de productos manufacturados será de aproximadamente 33,2 billones de dólares, de los cuales las pequeñas y medianas empresas contribuirán con casi 12,7 billones de dólares.
Sin embargo, el volumen de transacciones actualmente procesadas a través de plataformas de pago B2B especializadas es de sólo 1,19 billones de dólares estadounidenses, con una tasa de penetración de alrededor del 3,6%.
Chishi Consulting predice que se espera que la tasa de penetración aumente al 10,1% para 2030.
Detrás de la disminución de las tasas está el hecho de que actores de todas partes están acelerando su carrera hacia los pagos transfronterizos B2B.
Otras plataformas de pago transfronterizo como Lianlian Digital y PingPong continúan aumentando su presencia, y gigantes de la tecnología financiera integral como Airwallex y PayPal también están tomando la iniciativa de ampliar los límites de los servicios B2B.
Incluso empresas que originalmente se centraban en B2C están migrando a B2B, como Payoneer, una empresa que cotiza en Nasdaq, y Wanlihui, una filial de Ant International.
Actores de distintos tipos y puntos de partida han dirigido su atención al escenario de las pequeñas y medianas empresas exportadoras.
Los crecientes costos de cumplimiento aumentan aún más la presión.
Después de la implementación del «Reglamento sobre la supervisión y administración de instituciones de pago no bancarias» de China, el capital registrado, los índices de adecuación del capital y las normas contra el lavado de dinero se han endurecido integralmente; La reforma fiscal de la UE y la revisión del cumplimiento de los EE.UU. se han vuelto más estrictas.
En este sentido, algunas plataformas están intentando utilizar big data e inteligencia artificial para mejorar la eficiencia de las revisiones, pero esto requiere una inversión continua y no todos los actores pueden seguir el ritmo.
También hay incertidumbres en el entorno macro. La OMC predice que el crecimiento del comercio mundial puede caer a alrededor del 0,5% en 2026, y los aranceles unilaterales y la geopolítica continúan perturbando la cadena de suministro.
Una vez que el crecimiento del TPV se desacelere, el modelo que se basa en la escala para diluir los costos de cumplimiento se verá más afectado y la guerra de precios puede volverse más feroz.
Volviendo a la naturaleza de los negocios, el pago B2B transfronterizo en sí mismo es un punto de acceso de alta frecuencia. El valor real radica en ampliar los servicios de valor agregado, como la gestión de tesorería, el financiamiento de la cadena de suministro y el crédito para extender el ciclo de vida del cliente.
Sin embargo, a juzgar por la situación real de la industria, la mayoría de las plataformas todavía se centran en los pagos y su estructura de ingresos es relativamente simple.
Algunas empresas líderes están intentando integrar los sistemas financieros o ERP de los clientes para aumentar la rigidez y, al mismo tiempo, acumular datos de transacciones más granulares. Este puede ser el verdadero foso.
Después de todo, cualquiera puede comprar una licencia, pero las capacidades de datos que pueden reducir continuamente los costos marginales de cumplimiento y la integración de sistemas que bloquean los hábitos de uso son formas viables de salir de la guerra de precios.
