Afectada por factores como la demanda insuficiente en el mercado nacional de repuestos y la intensificación de la competencia en el mercado internacional, en 2025, la producción y las ventas de Triangle Tire Co., Ltd. (en adelante, «Triangle Tire») (601163.SH) cayeron ligeramente interanualmente, los ingresos operativos cayeron un 3,30% interanual y el beneficio neto atribuible a la matriz cayó un 16,30%. año tras año, una «doble caída» durante dos años consecutivos.
Sin embargo, debido a factores como precios más bajos de las materias primas, mayores márgenes de beneficio bruto y mayores ventas, el desempeño de la empresa rebotó contra la tendencia en el primer trimestre de 2026 y se restauraron los indicadores de rentabilidad.
En la tarde del 11 de mayo, Triangle Tire celebró una sesión informativa sobre rendimiento para 2025 y el primer trimestre. En la reunión se discutieron temas como el aumento significativo de los gastos de investigación y desarrollo de la compañía, el aumento de la escala de inventario, el plan de negocios para 2026 y el diseño del mercado extranjero. Lin Xiaobin, director general de Triangle Tire, respondió que la capacidad de producción de la empresa se mantendrá estable en 2026, con una producción prevista de 25 millones de unidades.
Al mismo tiempo, mantendrá una alta relación producción-ventas y el inventario se mantendrá a un nivel razonable.
Frente a que la industria de los neumáticos se vea afectada por el aumento de los costos de las materias primas, las barreras comerciales y los conflictos regionales, la empresa responderá activamente a los cambios y desafíos.
En cuanto a los mercados extranjeros, la empresa se adherirá a un diseño de mercado equilibrado y sostenible.
La diferenciación de la demanda del mercado ha arrastrado a la baja la producción y las ventas de Triangle Tire.
El informe anual muestra que Triangle Tire es un fabricante y proveedor profesional de neumáticos que integra el diseño, la fabricación y la comercialización de neumáticos. Su negocio principal es la investigación y el desarrollo, la fabricación y el marketing global de neumáticos. Los ingresos del negocio de neumáticos representan más del 99% de los ingresos operativos totales de la empresa y su estructura empresarial está muy concentrada.
En 2024, los ingresos operativos de Triangle Tire serán de 10.156 millones de yuanes, una disminución interanual del 2,55%.
En 2025, los ingresos de la empresa seguirán disminuyendo hasta los 9.821 millones de yuanes, una disminución interanual del 3,30%.
Entre ellos, los ingresos internos fueron de 4.038 millones de yuanes, una disminución interanual del 2,25%; el margen de beneficio bruto fue del 14,98%, un aumento interanual de 1,23 puntos porcentuales; Los ingresos extranjeros fueron de 5.747 millones de yuanes, una disminución interanual del 3,95%, pero el margen de beneficio bruto fue del 23,08%, un aumento interanual de 2,78 puntos porcentuales.
En términos de productos, durante el período del informe, los ingresos del negocio principal de la compañía (neumáticos) fueron de 9.786 millones de yuanes, una disminución de 329 millones de yuanes o 3,25% interanual; el principal coste empresarial fue de 7.854 millones de yuanes, una disminución de 478 millones de yuanes o un 5,74% interanual.
En 2025, la empresa producirá 24,09 millones de neumáticos de diversos tipos, con una tasa de utilización de la capacidad de producción de aproximadamente el 90%;
Las ventas serán de 22,61 millones, con una tasa de producción y ventas del 94%. Desde la perspectiva de los segmentos de mercado, las ventas comerciales nacionales de neumáticos para vehículos comerciales y las ventas nacionales de neumáticos para vehículos de pasajeros de la empresa aumentarán un 3,6% en 2025, de los cuales el volumen de apoyo de vehículos de nueva energía aumentará en más del 40%; las ventas de apoyo de neumáticos para turismos aumentarán en un 15%, de las cuales el volumen de apoyo de vehículos de nuevas energías aumentará en casi un 40%;
Los neumáticos radiales de ingeniería aprovecharán la oportunidad del crecimiento continuo de la industria nacional de maquinaria de ingeniería para lograr un aumento de más del 20% en el volumen de soporte.
Sin embargo, durante el mismo período, el inventario de neumáticos de la compañía aumentó significativamente en un 95,10% año tras año, lo que desencadenó la atención del mercado sobre el control de inventario y la eficiencia de la rotación. En la reunión de desempeño, sobre el control de inventario y la planificación de producción y ventas en 2026, Lin Xiaobin enfatizó que el inventario de la compañía «actualmente se mantiene en un nivel normal».
El volumen de inventario en 2025 aumentará significativamente año tras año, principalmente debido al bajo inventario a finales de 2024. En 2026, el «inventario de la empresa se mantendrá a un nivel razonable».
El informe financiero completo muestra que la rentabilidad de Triangle Tire ha seguido debilitándose en los últimos años.
En 2023, el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz fue de 1.396 millones de yuanes, que se redujo a 1.103 millones de yuanes en 2024, una disminución interanual del 21,03%.
En 2025, el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz volvió a caer hasta los 923 millones de yuanes, una disminución interanual del 16,30%.
Vale la pena mencionar que entre los muchos factores que ejercen presión sobre las ganancias, el fuerte aumento de los gastos en I+D se ha convertido en uno de los principales factores de influencia.
Según el informe anual, los gastos en I+D de la empresa aumentarán de 154 millones de yuanes en 2024 a 465 millones de yuanes.
La investigación y el desarrollo de alto costo se invierte principalmente en los campos de neumáticos de soporte de nueva energía y neumáticos de alta gama resistentes al desgaste para satisfacer las necesidades de los mercados nacionales y extranjeros de alta gama.
En cuanto al aumento sustancial de los gastos en I+D, Lin Xiaobin respondió que se debió principalmente al aumento de la inversión en I+D en este período y al impacto de la recaudación centralizada.
No reveló planes más detallados para una planificación sostenible a largo plazo de una alta inversión en I+D.
A pesar de la continua presión sobre el rendimiento, la empresa todavía planea distribuir un dividendo en efectivo de 4 yuanes (impuestos incluidos) a todos los accionistas por cada 10 acciones.
Sobre la base del capital social total de 800 millones de acciones, está previsto un dividendo total en efectivo de 320 millones de yuanes (impuestos incluidos), lo que representa el 34,67% del beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa en el estado consolidado de 2025.
Al entrar en 2026, el entorno operativo externo de la industria de neumáticos ha mejorado marginalmente, junto con la optimización interna de las estrategias comerciales de la compañía y la actualización de los sistemas de control de costos, el desempeño del primer trimestre ha revertido la continua tendencia a la baja y logró un crecimiento de recuperación del desempeño.
El informe del primer trimestre muestra que de enero a marzo de 2026, los ingresos operativos de la empresa fueron de 2.470 millones de yuanes, un aumento interanual del 10,04%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 218 millones de yuanes, un aumento interanual del 31,18%; el beneficio neto después de deducir las acciones no atribuibles fue de 167 millones de yuanes, un aumento interanual del 54,82%.
Triangle Tire dijo que su desempeño en el primer trimestre se recuperó principalmente debido a factores como los precios más bajos de las materias primas, el aumento del margen de beneficio bruto y el aumento de las ventas en el período actual.
En términos de producción, ventas y precios, en el primer trimestre de 2026, el volumen de producción del principal producto de la compañía fue de 5,4838 millones de unidades, el volumen de ventas fue de 6,0324 millones de unidades y los ingresos por ventas de productos correspondientes fueron de 2,455 millones de yuanes.
Al mismo tiempo, el precio de venta de los productos de neumáticos de la empresa cayó un 4,25% interanual y un 0,32% mes a mes.
El precio de compra integral de las principales materias primas de la empresa, caucho natural, caucho sintético, cordón de acero y negro de humo, cayó un 9,63% interanual y aumentó un 1,76% intermensual.
Aunque el desempeño en el primer trimestre mostró una tendencia de mejora, Lin Xiaobin aún afirmó con cautela que en 2026, la industria de los neumáticos se verá afectada por el aumento de los costos de las materias primas, las barreras comerciales y los conflictos regionales.
Se entiende que las ventas de exportación de neumáticos Triangle representan actualmente casi el 60% y la red de marketing cubre más de 180 países y regiones de todo el mundo.
Pero al mismo tiempo, el aumento del proteccionismo comercial global y la intensificación de las barreras geocomerciales también se han convertido en factores centrales de incertidumbre que restringen la expansión comercial de la empresa en el extranjero.
Apenas el 13 de abril, la UE alcanzó un acuerdo comercial preliminar, planeando reducir casi la mitad de sus importaciones de acero e imponer un arancel adicional del 50% sobre el exceso de acero importado. La protección comercial sigue aumentando.
En respuesta a los riesgos de la política exterior y las estrategias de respuesta, Lin Xiaobin dijo que en el corto plazo, la empresa se comunicará activamente con los clientes de la UE y mantendrá una estrecha coordinación. Al mismo tiempo, al depender de una red de marketing global equilibrada, fortalecerá el desarrollo de mercados potenciales en otras regiones de ultramar y logrará una diversificación dinámica de los riesgos regionales. Desde una estrategia a largo plazo, la compañía continuará profundizando su diseño global, promoviendo constantemente proyectos de localización en el extranjero, mejorando sistemáticamente su capacidad para resistir los riesgos comerciales mediante la optimización de las cadenas de suministro y construyendo un sistema comercial internacional sostenible.
Actualmente, el diseño de localización en el extranjero de Triangle Tire ha implementado proyectos sustanciales: el 15 de enero de este año, la compañía anunció que planea invertir 3.219 millones de yuanes en un nuevo proyecto de neumáticos radiales de alto rendimiento en Camboya con una producción anual de 7 millones de unidades. El inicio de construcción del proyecto está previsto para marzo de 2026 y el período de construcción será de aproximadamente 17 meses.
Una vez finalizado el proyecto, Triangle Tire tendrá una capacidad de producción adicional de 6 millones de neumáticos radiales de semiacero y 1 millón de neumáticos radiales totalmente de acero, y se espera que alcance un ingreso operativo anual promedio de 2.585 millones de yuanes.
Lin Xiaobin dijo que el proyecto camboyano se encuentra actualmente en el proceso de aprobación y está haciendo los preparativos pertinentes.
Se entiende que uno de los objetivos principales de la empresa al construir fábricas en el extranjero es evitar barreras comerciales.
En comparación con las estrictas políticas comerciales de Europa y Estados Unidos, Camboya tiene ventajas políticas como inversión extranjera preferencial y exenciones fiscales, que pueden reducir efectivamente los costos arancelarios y ampliar los márgenes de ganancias en el extranjero.
Según un informe de investigación de Huatai Securities, las ventas de exportación actuales de Triangle Tire representan casi el 60% y su red de marketing cubre más de 180 países y regiones de todo el mundo.
Con la capacidad de producción anual prevista de la nueva fábrica camboyana de 6 millones de neumáticos de semiacero y 1 millón de neumáticos totalmente de acero alcanzando gradualmente la producción y expansión, se espera que la expansión de los mercados europeo y americano impulse el rendimiento y las ganancias de la empresa.
