CCTV Financial informó que las relaciones China-EE.UU. La ruta está completamente reservada, las rutas del este y sur de China están escasas y el espacio para junio está básicamente lleno.
En términos de tarifas de flete, a finales de abril, la tarifa de flete para un contenedor de 40 pies desde Ningbo al oeste de EE.UU. era de unos 2.900 dólares EE.UU. y al este de EE.UU. era de unos 3.900 dólares EE.UU. Después de varias rondas de aumentos de precios, se ha disparado a 6.300 y 7.500 dólares respectivamente.
La tarifa del flete en la ruta Estados Unidos-Oeste casi se ha duplicado.
Detrás de esta ronda de explosión de inventarios está el elevado auge del comercio exterior en el que las exportaciones nacionales aumentaron un 19,4% interanual en mayo, junto con la liberación concentrada de la demanda de reabastecimiento provocada por los bajos inventarios de las empresas estadounidenses.
En este contexto, muchas empresas se han convertido en beneficiarias directas o indirectas.
El primero es COSCO Shipping Holdings (601919). Como tercera compañía naviera de contenedores más grande del mundo, sus rutas cubren los principales puertos comerciales de China y Estados Unidos, y los ingresos de América representan alrededor del 28%.
El informe de investigación de Tianfeng Securities señaló que la recuperación de la demanda en 2026 impulsará el ciclo de envío de contenedores hacia arriba, y se espera que el alto crecimiento en el volumen de la temporada alta y el bajo crecimiento en la capacidad de envío hagan subir los precios de los fletes.
La agencia elevó el beneficio neto de COSCO Shipping Holdings atribuible a la empresa matriz en 2026-27 a 29.900 millones de yuanes y 23.500 millones de yuanes.
Sin embargo, las instituciones caracterizan esta ola de sentimiento del mercado como un “pulso a corto plazo de carrera arancelaria + desvío geopolítico” en lugar de un nuevo superciclo.
No se pueden ignorar las presiones del lado de la oferta, como la entrega intensiva de nuevos barcos de 2024 a 2027 y la posible reanudación de los viajes en el Mar Rojo para liberar capacidad de transporte en cualquier momento.
La relación precio-valor contable actual de COSCO SHIPPING Holdings es de sólo 0,9 veces. La lógica de precios dada por el mercado es un «repunte de la temporada alta» en lugar de una alta prosperidad continua.
Yantian Port (000088) es el “Rey de American Lines” en el sector portuario.
Su número de rutas directas a los Estados Unidos ocupa el primer lugar en el mercado de acciones A, llegando a 55, cubriendo los principales puertos del oeste y el este de los Estados Unidos.
La recuperación directa de la demanda comercial entre China y Estados Unidos será la primera en beneficiarse del rendimiento de contenedores del puerto de Yantian.
El modelo de negocio portuario es más estable que el de las compañías navieras y se ve menos afectado por las fluctuaciones a corto plazo en las tarifas de flete. Es una opción estable para la recuperación del comercio entre China y Estados Unidos.
China Merchants Port (001872) es un operador portuario con un diseño global.
Opera 38 puertos en todo el mundo y ocupa el cuarto lugar en el mercado de acciones A en términos de número de rutas directas a los Estados Unidos (17).
La configuración de los activos portuarios de ultramar le permite beneficiarse de la revalorización de los valores portuarios. En la red portuaria global, la popularidad de las rutas China-EE.UU. impulsará directamente su volumen de negocios en dirección a EE.UU.
Además, también existen oportunidades de vinculación en el sector del transporte marítimo de petróleo.
Aunque el transporte de petróleo y el transporte de contenedores pertenecen a segmentos diferentes, la escasa capacidad de transporte provocada por las perturbaciones geopolíticas tiene un efecto de transmisión.
COSCO Shipping Energy (600026) es el líder mundial en transporte de petróleo y gas, con la flota de VLCC más grande del mundo.
En el primer trimestre de 2026, el TCE promedio del mercado de rutas VLCC TD3C alcanzó los 220.200 dólares estadounidenses por día, un aumento interanual del 459%.
China Merchants Energy Shipping (601872) tiene la doble actividad principal de «transporte de petróleo + carga seca a granel» y su flota de VLCC es la tercera más grande del mundo.
Ambas compañías se han beneficiado del cambio al alza en las tarifas de flete provocado por el ajuste de la capacidad de transporte marítimo global.
Sin embargo, el transporte marítimo es una típica industria cíclica fuerte.
Los principales impulsores del actual aumento de las tarifas de fletes (conflictos geopolíticos y preferencia arancelaria) son muy inciertos.
Una vez que se reanude la navegación por el Mar Rojo o la situación en Medio Oriente mejore, las tarifas de flete pueden caer rápidamente.
Además, 2026 en sí es un gran año para la entrega intensiva de nuevos buques, y la presión sobre la oferta de capacidad de transporte seguirá suprimiendo los fletes en el mediano y largo plazo.
Los inversores deben tener cuidado con la ley de hierro de las acciones cíclicas de que «el precio de las acciones ya está descontado cuando se publica la noticia».
(Nota: el análisis anterior es solo de referencia y no constituye un consejo de inversión. El mercado de valores es riesgoso, por lo que la inversión debe ser cautelosa).
