La revisión de las «Reglas Comerciales del Sistema de Pagos Transfronterizos en RMB» presenta oportunidades para las empresas relacionadas que cotizan en acciones A.

El 26 de diciembre de 2025, el Banco Popular de China publicó oficialmente las «Reglas Comerciales del Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos» revisadas (Yinfa [2025] N.° 248), que aclaran las normas actualizadas de gestión de cuentas para el CIPS (Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos). Estas normas exigen a los participantes directos implementar un mecanismo de «saldo cero, sin sobregiro» y permiten a las instituciones extranjeras acceder al sistema a través de bancos custodios. Las nuevas normas entrarán en vigor el 1 de febrero de 2026, lo que marca un paso hacia un sistema de pagos transfronterizos más eficiente y seguro en mi país. Esta reforma no solo fortalece la internacionalización del RMB, sino que también brinda oportunidades estructurales a las empresas relacionadas que cotizan en bolsa con acciones A. Esta revisión se centra en abordar los desafíos de gestión derivados de la expansión de los participantes del CIPS. Las nuevas regulaciones eliminan el capítulo original sobre «Gestión de Participantes» y, en su lugar, exigen a las instituciones operativas que formulen medidas de gestión de participantes que definan claramente restricciones estrictas, como saldos de cuenta cero, compensación diaria y ausencia de sobregiros. Por ejemplo, los fondos en las cuentas CIPS de los participantes directos deben ser compensados en el sistema HVPS del banco central el mismo día para evitar el riesgo de estancamiento de fondos. Simultáneamente, las instituciones operativas pueden abrir cuentas de compensación en el banco central para gestionar centralmente los fondos de liquidación, pero se requiere una contabilidad separada para garantizar la propiedad clara de los fondos. Este mecanismo previene riesgos sistémicos y mejora la eficiencia de los pagos transfronterizos, brindando garantías institucionales para que CIPS cubra transacciones globales las 24 horas. La actualización del sistema CIPS impulsará directamente la demanda en áreas como la investigación y el desarrollo tecnológico, las terminales de pago y los servicios transfronterizos. Según los puntos clave de la nueva normativa y la estructura empresarial de las empresas que cotizan en bolsa, es probable que las siguientes cinco empresas sean las principales beneficiarias. Sifang Jingchuang (300468), un proveedor líder de servicios fintech en China, está profundamente involucrado en la construcción del sistema CIPS, y sus soluciones de tecnología blockchain se han aplicado a escenarios de liquidación transfronteriza. Las nuevas regulaciones exigen una mayor transparencia en los pagos y capacidades contra el blanqueo de capitales, y se espera que los módulos de contratos inteligentes y monitoreo en tiempo real de la compañía se implementen con mayor rapidez. Además, con el lanzamiento del punto de acceso CIPS Hong Kong, el negocio de la compañía en el mercado del sudeste asiático podría experimentar un crecimiento explosivo. Hengbao Co., Ltd. (002104) es un importante socio de hardware en el programa piloto de RMB digital del banco central, y sus tarjetas inteligentes, terminales TPV y otros productos están adaptados a los requisitos de actualización de CIPS. Las nuevas regulaciones están impulsando la expansión de los escenarios de pago transfronterizos, y la billetera digital transfronteriza de la compañía ha entrado en fase de prueba, con un uso comercial a gran escala previsto en los países a lo largo de la Iniciativa de la Franja y la Ruta en los próximos dos años. La tecnología de tarjeta SIM de Chutianlong (003040) se conecta sin problemas al sistema CIPS, ofreciendo a los usuarios extranjeros un servicio de vinculación de cuentas en RMB con un solo clic. Las nuevas regulaciones respaldan explícitamente la liquidación multidivisa, y la solución integrada de «identidad digital + pagos» de Chutianlong obtendrá una ventaja competitiva en el comercio electrónico transfronterizo, las remesas internacionales y otros campos. El «Cuiwei Business Circle» de Cuiwei Co., Ltd. (603123) se ha integrado plenamente con el RMB digital, y las nuevas regulaciones promueven la integración profunda de CIPS y el comercio físico. El proyecto de demostración «Consumo transfronterizo + RMB digital» de la compañía permite la liquidación instantánea del consumo nacional de turistas extranjeros a través del canal de compensación en tiempo real de CIPS, y se espera que los ingresos relacionados crezcan más del 50 % en 2026. Lakala (300773), una de las primeras empresas en obtener una licencia de pagos transfronterizos, se ha posicionado constantemente entre las mejores del sector en cuanto a volumen de transacciones con interfaz CIPS. Tras la optimización del proceso de compensación por parte de las nuevas regulaciones, se prevé una reducción del 30% en la comisión de gestión transfronteriza de la empresa, sumada al dividendo promocional del RMB digital, y que las ganancias de las operaciones transfronterizas superen los mil millones de RMB en 2026. Esta revisión de las normas CIPS no es una simple optimización de procesos, sino un paso clave en la construcción de una infraestructura financiera transfronteriza independiente y controlable. Desde un punto de vista técnico, las nuevas regulaciones obligan a los bancos a modernizar sus sistemas de gestión de liquidez, creando oportunidades en nichos de mercado como la conciliación inteligente y el control de riesgos en tiempo real. Desde una perspectiva política, la internacionalización acelerada del RMB beneficiará a largo plazo a los proveedores de servicios de pago transfronterizos. Sin embargo, también existen riesgos, como una implementación tecnológica más lenta de lo previsto, perturbaciones geopolíticas y una mayor competencia en el sector. Tras la implementación de las nuevas regulaciones, el sistema CIPS contará con la doble ventaja de una supervisión transparente basada en cuentas y un modelo de liquidación híbrido, lo que proporcionará servicios de compensación en RMB más eficientes a nivel mundial. Para los inversores, centrarse en empresas líderes con altas barreras tecnológicas y ecosistemas profundos puede ser clave para compartir los dividendos de esta revolución de los pagos transfronterizos.