১০ এপ্ৰিলত সমগ্ৰ ব’ৰ্ডতে এ-শ্বেয়াৰ ডিজিটেল মুদ্ৰা আৰু সীমা অতিক্ৰম কৰি পেমেণ্ট খণ্ডৰ সৃষ্টি হয়। চাংলিয়াং টেকন’লজি (৩০০৩৪৮) ৬.৩৮% বৃদ্ধিৰে ১.৪৫১ ইউয়ানত বন্ধ হয়, সম্পূৰ্ণ দিনৰ টাৰ্ণঅভাৰ ৯৪৮ মিলিয়ন ইউয়ান, টাৰ্ণঅভাৰৰ হাৰ ৯.৩৩%, আৰু মুঠ বজাৰ মূল্য ১১.৭৯৩ বিলিয়ন ইউয়ান। এই সপ্তাহৰ ক্ৰমবৰ্ধমান বৃদ্ধি ১৩.৩৬% হৈছেগৈ।
সীমা অতিক্ৰম কৰি পেমেণ্ট আৰু সুস্থিৰ মুদ্ৰাৰ দ্বৈত ধাৰণাৰে সমৰ্থিত বিত্তীয় প্ৰযুক্তিৰ নেতা হিচাপে কোম্পানীটোৰ শেহতীয়া ৰোলিং প্ৰাইজ-টু-আৰ্নিং ৰেচিঅ’ (টিটিএম) ৩,৬৭৩ গুণলৈকে উচ্চ, যিটো যোৱা পাঁচ বছৰত ঐতিহাসিক উচ্চতম ৯৭.৮৫%।
প্ৰতিষ্ঠানসমূহৰ ব্যাপক লক্ষ্যমূল্যত এতিয়াও বৰ্তমানৰ ষ্টকৰ মূল্যৰ তুলনাত উত্থানৰ প্ৰায় ২০% স্থান আছে।
এফালে, ধাৰণাটোৰ দ্বাৰা অনুঘটক হিচাপে ষ্টকৰ মূল্য বৃদ্ধি পাইয়েই থাকে, আৰু আনফালে, ইয়াৰ ৰাজহ বৃদ্ধিৰ মৌলিক দিশ আছে কিন্তু… সামান্য লাভ। চাংলিয়াং প্ৰযুক্তি বিত্তীয় প্ৰযুক্তিৰ বাবে বহিঃৰাজ্যলৈ যোৱাৰ বাবে মূল্যৰ বিষণ্ণতা নেকি, নে ধাৰণা হাইপৰ দ্বাৰা পৰিচালিত মূল্যায়নৰ বুদবুদ? তলত এজন জ্যেষ্ঠ বিশ্লেষকৰ দৃষ্টিকোণৰ পৰা আমি এই আগশাৰীৰ বেংক আই টি নেতাৰ মৌলিক সত্য আৰু মূল্যায়ন খেলখন সম্পূৰ্ণৰূপে ভাঙি পেলাম।
১.
মূলধনী খেল: মূল শক্তিয়ে নিকা প্ৰবাহ দেখিবলৈ পাইয়েই আছে, আৰু ঘৰুৱা আৰু বিদেশী পুঁজিৰ মাজৰ পাৰ্থক্য তীব্ৰতৰ হৈ পৰিছে
ষ্টকৰ মূল্য বৃদ্ধিৰ এই ৰাউণ্ডৰ প্ৰত্যক্ষ চালক হৈছে মূলধনৰ কেন্দ্ৰীভূত প্ৰৱেশ, কিন্তু মূলধনৰ গাঁথনিয়ে দীৰ্ঘ-চমুৰ স্পষ্ট পাৰ্থক্য দেখুৱাইছে, আৰু ঘৰুৱা আৰু বিদেশী মূলধন, প্ৰতিষ্ঠান আৰু খুচুৰা বিনিয়োগকাৰীৰ পৰিচালনা দিশত চৰম বিচ্ছিন্নতা আছে।
মূল পুঁজি হৈছে নিম্ন স্তৰত সামগ্ৰী ক্ৰয় কৰা, আৰু চিপৰ ঘনত্ব বৃদ্ধি পাইয়েই আছে; বিদেশী পুঁজিয়ে তেওঁলোকৰ স্থান হ্ৰাস কৰি আহিছে, আৰু ৰাজহুৱা ধনৰ ওজন অত্যন্ত কম;
লিভাৰেজড ফাণ্ডে ট্ৰেণ্ডটোক বাক কৰে আৰু তেওঁলোকৰ পজিচন বৃদ্ধি কৰে, আৰু গেমিং চেন্টিমেণ্ট এটা শক্তিশালী হয়।
২. কৰ্মক্ষমতাৰ সত্যতা: ৰাজহ ৭৯% বৃদ্ধি পাইছে, কিন্তু নিকা লাভৰ মাৰ্জিনৰ মূল বৈপৰীত্য ১.২%তকৈ কম
২০২৫ চনৰ বাৰ্ষিক প্ৰতিবেদনখনেই হৈছে কোম্পানীটোৰ মূল্যবোধৰ বৈপৰীত্য বুজিবলৈ মূল লংঘন। এই ৰিপ’ৰ্ট কাৰ্ডে কোম্পানীটোৰ তালিকাভুক্ত হোৱাৰ পিছত ৰাজহ বৃদ্ধিৰ অভিলেখ গঢ়ি তোলাই নহয়, লাভৰ ফালে থকা মূল অভাৱসমূহো উন্মোচন কৰে।
ৰাজহ আৰু লাভৰ চৰম পাৰ্থক্যই কোম্পানীটোৰ মৌলিক দিশসমূহৰ মূল বৈশিষ্ট্য গঠন কৰে। ৰাজহ অভিলেখ সৃষ্টি কৰিছে যদিও লাভৰ পৰিমাণ অত্যন্ত সামান্য; পৰিৱেশন বিতৰণ অতি অসমান, আৰু কেৱল Q4 এ বাৰ্ষিক লাভ আৰু লোকচান নিৰ্ধাৰণ কৰে;
অপাৰেটিং নগদ ধনৰ প্ৰবাহ নিকা লাভতকৈ বহু বেছি, আৰু লাভৰ পৰিমাণ অত্যন্ত বেছি।
৩. ব্যৱসায়িক ট্ৰাম্প কাৰ্ড: বহিঃৰাজ্যৰ সম্প্ৰসাৰণ মূল ইঞ্জিন হৈ পৰিছে, আৰু ধাৰণা ব্যৱসায়ে এতিয়াও যথেষ্ট ৰাজহৰ অৰিহণা যোগোৱা নাই
কোম্পানীটোৰ বৰ্তমানৰ মূল্যায়ন পুনৰ্গঠনৰ ৰাউণ্ডৰ আখ্যান দুটা মূল শাৰীত বিভক্ত: এটা হৈছে দক্ষিণ-পূব এছিয়াৰ বেংকসমূহৰ আই টি বহিঃৰাজ্য সম্প্ৰসাৰণে অনা মৌলিক দিশসমূহৰ যথেষ্ট অগ্ৰগতি, যিটো কোম্পানীটোৰ দীৰ্ঘম্যাদী বৃদ্ধিৰ বাবে মূল সমৰ্থন; আনটো হৈছে সীমা অতিক্ৰম কৰি পেমেণ্ট আৰু সুস্থিৰ মুদ্ৰাৰ দৰে অত্যাধুনিক ধাৰণাসমূহে অনা মূল্যায়ন প্ৰিমিয়াম, যিটো হ্ৰস্বম্যাদী ষ্টকৰ মূল্য বৃদ্ধিৰ অনুঘটক, কিন্তু বৰ্তমানৰ মৌলিক দিশসমূহৰ সৈতে স্পষ্ট বিচ্ছিন্নতা দেখা গৈছে। দক্ষিণ-পূব এছিয়াৰ বেংকসমূহে আই টি উন্নীতকৰণৰ ঢৌ অনুভৱ কৰিছে, আৰু বহিঃৰাজ্যৰ অৰ্ডাৰসমূহে দীৰ্ঘম্যাদী বৃদ্ধিত লক কৰি আছে;
সীমা অতিক্ৰম কৰা পেমেণ্ট + stablecoins সম্পূৰ্ণৰূপে নিয়োগ কৰা হৈছে, কিন্তু ধাৰণা আৰু পৰিৱেশনৰ মাজত এটা বিচ্ছিন্নতা আছে।
৪.
মূল্যায়নৰ বিচ্ছিন্নতা: ৩৬৭৩ গুণ টিটিএম পিই, প্ৰত্যাশা আৰু বাস্তৱৰ মাজৰ চূড়ান্ত ছিদ্ৰ
বৰ্তমানৰ কোম্পানীটোৰ মূল্যায়ন ব্যৱস্থাটো ঐতিহাসিক প্ৰদৰ্শন আৰু দীৰ্ঘম্যাদী প্ৰত্যাশাৰ মাজত চৰম ছিদ্ৰৰ মাজত আছে। ৩৬৭৩ গুণৰ ৰোলিং প্ৰাইচ-টু-আৰ্নিং ৰেচিঅ’ই প্ৰতিষ্ঠানসমূহে দিয়া উৰ্ধমুখী স্থানৰ সৈতে এক চোকা বিপৰীতমুখী ৰূপ ধাৰণ কৰে। বজাৰৰ দীঘল আৰু চুটি ফালৰ মাজৰ পাৰ্থক্যই চৰম পৰ্যায় পাইছে।
ভি. মূল বিপদৰ টিপচ্
প্ৰথমতে, ধাৰণাগত হাইপ আৰু মৌলিক বিষয়ৰ মাজত সংযোগ বিচ্ছিন্ন হোৱাৰ আশংকা থাকে।
দ্বিতীয়টো হ’ল লাভৰ স্থিৰতা অপৰ্যাপ্ত হোৱাৰ আশংকা।
তৃতীয়টো হ’ল বহিঃৰাজ্যৰ প্ৰকল্প ডেলিভাৰীয়ে আশা পূৰণ কৰিব নোৱাৰাৰ আশংকা।
চতুৰ্থটো হ’ল ষ্টকৰ মূল্যৰ উঠা-নমাৰ আশংকা।
পঞ্চমতে, উদ্যোগটোত তীব্ৰ প্ৰতিযোগিতাৰ আশংকা আছে।
২০২৬ চনৰ এপ্ৰিল মাহৰ ন’ডত থিয় হৈ চাংলিয়াং প্ৰযুক্তি প্ৰত্যাশা আৰু বাস্তৱৰ মাজৰ চূড়ান্ত জলভাগত আছে।
ইতিবাচক দৃষ্টিকোণৰ পৰা চালে দক্ষিণ-পূব এছিয়াৰ বজাৰত কোম্পানীটোৰ প্ৰথম গতিশীল সুবিধা আৰু পৰিচালনাৰ নগদ ধনৰ প্ৰবাহ ভাল; কিন্তু সতৰ্ক দৃষ্টিকোণৰ পৰা লাভৰ স্থিতিস্থাপকতা সীমিত, ধাৰণাগত ব্যৱসায়টোৱে ৰাজহত যথেষ্ট অৰিহণা যোগোৱা নাই আৰু উচ্চ মূল্যায়নৰ দৰে বিষয়সমূহক আওকাণ কৰিব নোৱাৰি।
২০২৬ চনৰ ২৮ এপ্ৰিলত কোম্পানীয়ে ২০২৫ চনৰ বাৰ্ষিক প্ৰতিবেদনৰ সম্পূৰ্ণ পাঠ প্ৰকাশ কৰিব, যিটো কোম্পানীয়ে বৰ্তমানৰ মূল্যায়ন সমৰ্থন কৰিব পাৰে নেকি সেইটো পৰীক্ষা কৰাৰ প্ৰথমটো মূল উইণ্ড’ হ’ব।
২০২৬ চনৰ দ্বিতীয়াৰ্ধত থাইলেণ্ডত এছচিবি প্ৰকল্পৰ গ্ৰহণযোগ্যতাৰ অগ্ৰগতি আৰু দক্ষিণ-পূব এছিয়াৰ বজাৰত পৰৱৰ্তী অৰ্ডাৰ ৰূপায়ণ হ’ব এই মূল্যায়ন খেলৰ চূড়ান্ত দিশ নিৰ্ধাৰণ কৰা মূল চলক।
১০ এপ্ৰিলত ৯৪৮ মিলিয়নৰ আকাশলংঘী লেনদেনৰ পৰিমাণ আৰু এই সপ্তাহত ১০ কোটিতকৈ অধিক মূল পুঁজিৰ নিকা প্ৰবাহ হৈছে বিশ্বব্যাপী বিত্তীয় প্ৰযুক্তিৰ নেতাগৰাকীৰ ওপৰত বজাৰৰ প্ৰাৰম্ভিক বাজি। ৩৬৭৩ গুণৰ চৰম মূল্য আৰু বিদেশী মূলধনৰ হ্ৰাস অব্যাহত থকাটোৱেও বৰ্তমানৰ ষ্টকৰ মূল্যৰ বৃহৎ বিপদৰ কথা উন্মোচন কৰে।
বিনিয়োগকাৰীৰ বাবে স্পষ্টভাৱে উপলব্ধি কৰাটো প্ৰয়োজনীয় যে কনচেপ্ট হাইপৰ ফলত হোৱা ষ্টকৰ মূল্য বৃদ্ধিয়ে অৱশেষত মৌলিক দিশলৈ ঘূৰি আহিব। কোম্পানীয়ে আৱেগৰ দ্বাৰা পৰিচালিত হোৱাৰ পৰা পৰিৱেশন উপলব্ধি কৰালৈ আগবাঢ়িব পাৰে নেকি তাৰ উত্তৰ দিবলৈ এতিয়াও নিৰন্তৰ অপাৰেটিং ডাটাৰ প্ৰয়োজন।
