اعتبارًا من 19 أبريل 2026، تم الإبلاغ عن سعر سهم Oriental Yuhong عند 16.29 يوان، وهو ما يعادل إجمالي القيمة السوقية البالغة 38.91 مليار يوان.
باعتبارها المؤسسة الرائدة المطلقة في صناعة العزل المائي المحلية، تشارك الشركة بعمق في المجالات الأساسية مثل العزل المائي للبناء، ومواد البناء المدنية، والطلاءات المعمارية، مع التركيز على المنتجات الأساسية مثل أغشية العزل المائي والطلاء المقاوم للماء. ومن خلال الاستفادة من تسارع عملية التخليص الصناعي، وزيادة أسعار مواد العزل المائي، والتوسع في الأسواق الخارجية، تمر الشركة حاليًا بمرحلة حرجة من الوصول إلى أدنى مستوى من استعادة الأداء واستمرار استعادة الربحية.
ما يلي هو ملخص لأحدث توقعات الأداء لعشر مؤسسات محلية كبيرة (2026 – 2028):
استنادًا إلى أحدث التقارير البحثية لعشر شركات أوراق مالية محلية رائدة بما في ذلك CITIC Securities وHuatai Securities وCICC في أبريل 2026، جنبًا إلى جنب مع اتجاهات تطوير الصناعة وتخطيط أعمال الشركة، يتم تنظيم توقعات صافي الربح والتقييم والسعر المستهدف والآراء الأساسية المنسوبة إلى الشركة الأم على النحو التالي: يتبع، ويتم حساب الزيادة المحتملة في وقت واحد على أساس سعر السهم الحالي البالغ 16.29 يوان والقيمة السوقية الإجمالية البالغة 38.91 مليار يوان.
تعطي CITIC Securities تصنيف “شراء” وتتوقع عام 2026 – سيبلغ صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم في عام 2028 1.58 مليار يوان، و2.25 مليار يوان، و2.98 مليار يوان على التوالي، مع سعر مستهدف قدره 23.8 يوان، بزيادة محتملة تبلغ حوالي 46.1٪ مقارنة بالسعر الحالي. نحن متفائلون بشأن مكانة الشركة الرائدة في الصناعة ومرونة استعادة الأداء، والاستفادة من زيادة أسعار المواد المقاومة للماء وإزالة الضغط على جانب الأصول؛ كما أعطت شركة Huatai Securities تصنيف “شراء”، وتوقعت أرباحًا صافية لمدة ثلاث سنوات تبلغ 1.52 مليار يوان و2.18 مليار يوان على التوالي. يوان، 2.91 مليار يوان، مع سعر مستهدف يبلغ 22.9 يوان، بزيادة محتملة تبلغ حوالي 40.6٪، مع التركيز على التعرف على مزايا سلسلة التوريد للشركة وإمكانات التوسع في الأسواق الخارجية؛ وأعطتها شركة CICC تصنيف “متفوق”، وتوقعت أرباحًا صافية تبلغ 1.55 مليار يوان، و2.22 مليار يوان، و2.95 مليار يوان، مع سعر مستهدف يبلغ 22.3 يوان، وزيادة محتملة تبلغ حوالي 37.0٪، مما يؤكد مجال الشركة لتحسين حصتها في السوق على خلفية تسارع مقاصة الصناعة.
أعطت شركة Soochow Securities تصنيف “شراء”، متوقعة أرباحًا صافية قدرها 1.48 مليار يوان، و2.15 مليار يوان، و2.88 مليار يوان، بسعر مستهدف 21.8 يوان، وزيادة محتملة بنحو 33.8%؛ أعطى Guotai Junan تصنيف “زيادة الوزن”، متوقعا أرباحا صافية قدرها 1.42 مليار يوان، و2.09 مليار يوان، و2.82 مليار يوان، مع سعر مستهدف قدره 21.2 يوان، وزيادة محتملة بنحو 30٪. .2%؛ أعطت شركة Shenwan Hongyuan تصنيف “زيادة الوزن”، وتوقعت أرباحًا صافية قدرها 1.40 مليار يوان، و2.07 مليار يوان، و2.80 مليار يوان، مع سعر مستهدف قدره 20.8 يوان، وزيادة محتملة بنحو 27.7%؛ وأعطت شركة Essence Securities تصنيف “زيادة الوزن”، وتوقعت أرباحًا صافية قدرها 1.38 مليار يوان، و2.05 مليار يوان، و2.78 مليار يوان، مع سعر مستهدف قدره 20.3 يوان، وزيادة محتملة بنحو 24.6%.
أعطت شركة “Industrial Securities” تصنيف “زيادة الوزن”، وتوقعت أرباحًا صافية قدرها 1.35 مليار يوان، و2.02 مليار يوان، و2.75 مليار يوان، بسعر مستهدف 19.9 يوان، مع زيادة محتملة بنحو 22.2%؛ ومنحت “إيفربرايت سيكيوريتيز” تصنيفا “محايدا”، وتوقعت أرباحا صافية قدرها 1.30 مليار يوان، و1.30 مليار يوان، و1.3 مليار يوان. 980 مليون يوان، 2.70 مليار يوان، مع سعر مستهدف 19.2 يوان، وزيادة محتملة بنحو 17.9%؛ وأعطتها شركة Guolian Securities تصنيفًا “محايدًا”، وتوقعت أرباحًا صافية قدرها 1.25 مليار يوان، و1.95 مليار يوان، و2.65 مليار يوان، مع سعر مستهدف عند 18.5 يوان، وزيادة محتملة بنحو 13.6%.
متوسط التوقعات المتفق عليها من قبل المؤسسات: صافي الربح في عام 2026 هو 1.415 مليار يوان، و2027 هو 2.091 مليار يوان، و2028 هو 2.803 مليار يوان؛ مركز السعر المستهدف المتفق عليه هو 21.0 يوان، مع متوسط زيادة محتملة تبلغ حوالي 28.9٪ مقارنة بالسعر الحالي البالغ 16.29 يوان.
(ملاحظة: يتم حساب توقعات الأداء على أساس تصفية صناعة مقاومة الماء، واتجاه زيادة أسعار المواد المقاومة للماء والتوسع الخارجي للشركة. وهو يتماشى مع التطور الفعلي للصناعة. بالإشارة إلى الأساس التشغيلي للشركة البالغ 27.579 مليار يوان من الإيرادات و113 مليون يوان من صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم في عام 2025، أظهرت الشركة اتجاهًا صاعدًا في عام 2025، وصافي الربح بعد خصم ارتفعت الأسهم غير المنسوبة إلى الشركة الأم بنسبة 90.74% على أساس سنوي)
كمؤسسة “رئيسية للسلسلة” في صناعة العزل المائي المحلية وخدمة أنظمة مواد البناء المزود، تشارك شركة Oriental Yuhong بعمق في القطاعات الأساسية الثلاثة لبناء العزل المائي، ومواد البناء المدنية، والطلاءات المعمارية، وقد قامت ببناء “البحث والتطوير التكنولوجي – الإنتاج والتصنيع – نظام كامل من “خدمات البناء”، بالاعتماد على التراكم الفني القوي، وتخطيط قدرة الإنتاج العالمية الكاملة وموارد العملاء الغنية، ولديها القدرة التنافسية المطلقة في مجالات المنتجات الأساسية مثل الأغشية المقاومة للماء والطلاءات المقاومة للماء. وفي الوقت نفسه، تعمل بنشاط على توسيع الأسواق الخارجية وتوسيع السلسلة الصناعية. الاستفادة من تطهير الصناعة وتطوير المباني الخضراء والخارجية تسريع التخطيط، لديها مساحة نمو واسعة على المدى الطويل. تمتلك الشركة منصات للبحث والتطوير مثل المختبر الرئيسي الوطني للمواد المقاومة للماء المتقدمة ومركز تكنولوجيا المؤسسات المعترف به وطنياً. ولديها أكثر من 100 شركة فرعية و68 قاعدة للإنتاج والبحث والتطوير واللوجستيات.
(1) ثلاثة قطاعات أعمال رئيسية
1. وما إلى ذلك، والتي تستخدم على نطاق واسع في بناء المساكن والطرق السريعة وخطوط السكك الحديدية الحضرية ومرافق الحفاظ على المياه وغيرها من المجالات، بما في ذلك المباني التاريخية مثل قاعة الشعب الكبرى وعش الطائر، ومشاريع البنية التحتية الكبرى مثل السكك الحديدية عالية السرعة بين بكين وشانغهاي. ويشمل عملاؤها أكثر من 400 مطور عقاري ومجموعات مؤسسات كبيرة، وتحتل حصتها في السوق المرتبة الأولى في الصناعة، مستفيدة من تخليص الصناعة وزيادة أسعار مواد العزل المائي، وتستمر الربحية في التعافي.
2.
مواد البناء المدنية (قطاع النمو الأساسي): الاعتماد على تكنولوجيا العزل المائي الأساسية، ويمتد إلى العزل المدني وإكسسوارات الديكور المنزلي وغيرها من المجالات. تشمل المنتجات الطلاءات المقاومة للماء للديكور المنزلي، ومانعات التسرب، ومساحيق الملاط، وما إلى ذلك، حيث تصل إلى آلاف الأسر من خلال ما يقرب من 3000 شركة تزيين منزلية على نطاق واسع وأسواق مواد البناء، وتلبية احتياجات ترقيات الاستهلاك، وتصبح محركًا جديدًا لنمو أداء الشركة، من بينها، يتمتع مجال لاصق ختم البناء بمزايا رائعة مصفوفة منتجات متعددة العلامات التجارية.
3.
الطلاءات المعمارية والأعمال الأخرى: تطوير الطلاءات المعمارية والأقمشة غير المنسوجة وإصلاح المباني والعزل الموفر للطاقة وغيرها من المجالات لتحسين تخطيط السلسلة الصناعية. ومن بينها، تعمل أعمال الطلاءات المعمارية على زيادة حجمها تدريجيًا، كما يعمل التصميم في مجال الأقمشة غير المنسوجة على إثراء الهيكل الصناعي.
وتلبي أعمال إصلاح المباني طلب السوق الحالي وتوفر دعمًا متنوعًا للأرباح للشركة المنتجات الأساسية المطلقة للشركة
المنتجات الأساسية المطلقة للشركة هي أغشية مقاومة للماء وطلاءات مقاومة للماء، والتي تتمتع بتكنولوجيا ناضجة وطلب قوي في السوق.
وهي تستخدم على نطاق واسع في سيناريوهات البناء المختلفة وهي مصدر الربح الأساسي للشركة. وقد اجتازت المنتجات عددًا من الشهادات المحلية والدولية وتحتل مكانة رائدة في الصناعة بجودة عالية، مما يدعم تحول الشركة إلى مزود خدمات أنظمة مواد البناء والتشييد.
(3) المنتجات الأساسية الأخرى
1 المساحيق: تستخدم في تزيين المنزل والبناء والسيناريوهات الأخرى لتشكيل مزايا تآزر المنتج وإثراء مصفوفة المنتج. من بينها، وصلت أعمال مانعات التسرب إلى تعاون استراتيجي مع الشركات الكورية لتوسيع سوق آسيا والمحيط الهادئ الراقي؛
2.
الأقمشة غير المنسوجة والمواد العازلة الموفرة للطاقة: تحسين تخطيط السلسلة الصناعية، وتتوافق مع اتجاه تطوير المباني الخضراء، ومن المتوقع أن تصبح زيادات مهمة في الأداء في المستقبل؛
3 قم بتوسيع حصة السوق تدريجيًا من خلال الاعتماد على مزايا العلامة التجارية للشركة وموارد القنوات
فيما يلي ملخص لموردي سلسلة الصناعة الكاملة للمنبع والمصب. العملاء:
(1) المواد الخام والموردين
1. المواد الخام الأساسية: المواد الخام المقاومة للماء مثل الأسفلت والبوليمرات. يشمل الموردون شركات رائدة عالميًا مثل ExxonMobil وBASF بالإضافة إلى شركات كيميائية محلية كبيرة. ويضمن التعاون طويل الأمد إمدادًا ثابتًا بالمواد الخام، وفي الوقت نفسه، من خلال ترقيات سلسلة التوريد التعاونية، يتم إنشاء خط دفاع آمن لسلسلة التوريد.
2. الحشو والمواد المساعدة وما إلى ذلك، والشركاء يشملون مصنعي المواد المساعدة المحترفين المحليين لضمان جودة المنتج المستقرة؛
3. مورد معدات الإنتاج: قدمت الشركة معدات إنتاج متقدمة من الولايات المتحدة وإيطاليا وألمانيا ودول أخرى، وشركاؤها هم مصنعي المعدات المشهورين عالميًا لدعم الإنتاج الآلي للعملية الكاملة للشركة وتحسين كفاءة الإنتاج.
(2) روابط الإنتاج والخدمة المتوسطة (التآزر الأساسي للشركة). الميزة)
شراء المواد الخام → البحث والتطوير والإنتاج للمنتج الأساسي → خدمات البناء → تشغيل وصيانة ما بعد البيع، وتشكيل سلسلة صناعية كاملة. تعتبر أعمال العزل المائي ومواد البناء المدنية والطلاءات المعمارية متآزرة ومتكاملة، وتعتمد على 68 قاعدة لوجستية للإنتاج والبحث والتطوير حول العالم، وتحقق نصف قطر إشعاع يبلغ 300 كيلومتر وتسليم سريع على مدار 24 ساعة التخزين + يعمل نظام سلسلة التوريد الذكي “اللوجستي الفعال” على دفع الترقية التعاونية للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في المنبع والمصب ويعزز القدرة التنافسية في السوق العالمية. وقد غطت السوق الخارجية أكثر من 150 دولة ومنطقة.
(3) العملاء الأساسيون في المراحل النهائية
1. عملاء العقارات والبنية التحتية: الشركات العقارية الكبرى وشركات هندسة البنية التحتية في الداخل والخارج، بما في ذلك أكثر من 400 شركة عقارية ومجموعات كبيرة مثل فانكي وبولي. الطلب مستقر ويدعم الأرباح الأساسية للشركة. ومع زيادة الاستثمار في البنية التحتية، من المتوقع أن تستمر الطلبيات في النمو؛
2. عملاء الديكور المنزلي والتجزئة: تغطية العملاء الأفراد والعائلات من خلال شركات الديكور المنزلي وسوق مواد البناء، ويتنوع الطلب، ويستفيد من ترقيات الاستهلاك، وتستمر أعمال مواد البناء المدنية في التوسع؛
3. العملاء في الخارج: يتم تصدير المنتجات إلى أكثر من 150 دولة ومنطقة مثل ألمانيا والبرازيل وأستراليا. ومن خلال التعاون الاستراتيجي مع الشركات الكورية، تم توسيع سوق مواد البناء الراقية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أكبر، وأصبحت الأعمال التجارية الخارجية قوة دافعة جديدة للنمو.
وجهات النظر الاستثمارية الأساسية بالإجماع للمؤسسات المحلية:
(1) وجهات النظر الأساسية للمؤسسات الرائدة (CITIC/Huatai/CICC)
1. تتسارع عملية تصفية صناعة مقاومة الماء، وتم تنفيذ زيادة أسعار المواد المقاومة للماء. الشركة، باعتبارها الشركة الرائدة، هي أول المستفيدين، واسترداد الأداء مؤكد؛
2. الحواجز التقنية عميقة، وتخطيط الطاقة الإنتاجية مثالي، وموارد العملاء عالية الجودة، والتوسع الخارجي متسارع، وتستمر مرونة الربح في الزيادة؛
3. التقييم عند مستوى منخفض، ويقترن انتعاش الأداء بأرباح الصناعة، وقيمة الاستثمار طويل الأجل رائعة.
(2) وجهات النظر الأساسية للمؤسسات متوسطة الحجم (Soochow/Guotai Junan/Shenwan)
1. لقد انخرطت الشركة بعمق في صناعة العزل المائي لسنوات عديدة، مع مزايا كبيرة للعلامة التجارية، وزيادة مستمرة في حصتها في السوق، وعمليات مستقرة؛
2. مواد البناء المدنية وتوسيع الأعمال التجارية في الخارج تتسم بالسلاسة، كما أن التصميم المتنوع يخفف من تأثير تقلبات دورة الصناعة؛
3. تم تحسين التحكم في التكلفة، وإزالة الضغط من جانب الأصول، واستعادة الربحية تدريجيًا.
(3) وجهات النظر الحذرة للمؤسسات المحافظة (إيبرايت/جوليان)
1. القلق من أن تعافي قطاع العقارات أقل من المتوقع، مما سيؤثر على الطلب على العزل المائي للمباني؛
2. ولا تزال المنافسة الصناعية شرسة، وقد تؤدي التقلبات في أسعار المواد الخام إلى الضغط على هوامش الربح؛
3. هناك عدم يقين في التوسع في الأسواق الخارجية، ويتم تقديم توقعات متحفظة للربح والسعر المستهدف.
ملخص لآفاق التطوير المستقبلية للشركة والسعر المستهدف:
1. المدى القصير (2026): مقاصة الصناعة + مكافأة من ارتفاع أسعار المواد، ويستمر أداء الشركة في التعافي واستعادة الربحية. مركز السعر المستهدف المتفق عليه للمؤسسات هو 21.0 يوان، وهو أعلى بحوالي 28.9٪ من السعر الحالي البالغ 16.29 يوان. يؤكد نمو الأداء العالي في الربع الأول من عام 2026 على زخم التعافي، كما يتم تعزيز يقين النمو بشكل أكبر؛
2. على المدى المتوسط إلى الطويل (2027-2028): يستمر حجم مواد البناء المدنية والأعمال التجارية الخارجية في الزيادة، ويتم تعزيز مكانة الصناعة الرائدة بشكل أكبر، ويتم تحسين التخطيط العالمي تدريجيًا. تتحول الشركة من الحنفيات المقاومة للماء إلى مزود عالمي لخدمات أنظمة البناء ومواد البناء. ومن المتوقع أن يستمر الأداء في الزيادة، ومن المتوقع أن يتم إصلاح التقييم على المدى الطويل بشكل أكبر.
