في أول يوم تداول بعد عطلة عيد العمال، انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي في سوق الصرف الأجنبي مباشرة إلى ما دون مستوى 6.80.
وراء هذا التعزيز لسعر الصرف هناك عوامل قصيرة الأجل مثل الانخفاض التدريجي لمؤشر الدولار الأمريكي، فضلا عن المنطق المتوسط والطويل الأجل المتمثل في إدراج الرنمينبي في خيارات تخصيص العملة المتنوعة من قبل المزيد والمزيد من المؤسسات الخارجية.
لا يزال الصراع في الشرق الأوسط مستعرا، والصناديق العالمية تبحث عن ملاذات آمنة. هناك دلائل مختلفة تشير إلى أن تدويل الرنمينبي قد تجاوز بهدوء عتبة رئيسية.
أول من شعر بهذا التغيير هو نظام المقاصة عبر الحدود.
في أوائل أبريل، تجاوز حجم المعاملات في يوم واحد لنظام الدفع عبر الحدود بالرنمينبي (CIPS) تريليون يوان، ليصل إلى 1.22 تريليون يوان، مع ما يقرب من 42 ألف معاملة، وهو رقم قياسي مرتفع.
تُظهر البيانات الصادرة عن شركة Cross-Border Interbank Payment and Clearing Co., Ltd. أن متوسط حجم المعاملات اليومية لـ CIPS في مارس بلغ حوالي 920.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 48٪ تقريبًا من 619.7 مليار يوان في فبراير، وهو رقم قياسي في العام الماضي؛ وبلغ عدد المعاملات 35,740 صفقة، بزيادة كبيرة عن 25,930 صفقة في فبراير.
منذ شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجوماً عسكرياً على إيران في الثامن والعشرين من فبراير/شباط، فشلت وظيفة التحوط التي تقوم بها أصول الملاذ الآمن التقليدية التي تمثلها السندات الأميركية، وحوّل المستثمرون العالميون انتباههم نحو الصين.
وفي الشهر الماضي، ظلت عائدات السندات الحكومية الصينية مستقرة، وارتفعت قيمة الرنمينبي مقابل الاتجاه السائد، وأصبحت أصول الرنمينبي ملاذا آمنا جديدا وسط أزمة الشرق الأوسط.
ويعتقد وانغ يونغ، الأستاذ في معهد تشنغتشو للتدريب التابع لبنك الشعب الصيني، أن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران قد أضعف طبيعة الملاذ الآمن للأصول بالدولار الأمريكي، وتحولت بعض الأموال عبر الحدود إلى تسوية بالرنمينبي.
وفي الوقت نفسه، زاد حجم تسوية الرنمينبي لتجارة النفط الخام بين الدول المنتجة للنفط الكبرى مع الصين، مما عزز بشكل مباشر حجم معاملات CIPS.
وحتى نهاية شهر مارس، كان هناك 194 مشاركًا مباشرًا و1597 مشاركًا غير مباشر في CIPS.
وينتشر المشاركون في 126 دولة ومنطقة حول العالم، ويمكن أن تغطي أعمالها 191 دولة ومنطقة حول العالم من خلال أكثر من 5100 مؤسسة مصرفية للشركات.
وقال وو ياسي، العضو المنتدب لبنك ستاندرد تشارترد، إن المزيد والمزيد من الشركات العالمية تستخدم الرنمينبي على نطاق واسع في التجارة والمشتريات وسلاسل التوريد عبر الحدود.
ارتفعت نسبة الرنمينبي المستخدمة في التجارة عبر الحدود من 16% في عام 2020 إلى ما يقرب من 30% في عام 2025. وتم تنفيذ “قواعد عمل نظام الدفع عبر الحدود بالرنمينبي” المنقحة رسميًا في الأول من فبراير، مما أدى إلى تحسين راحة CIPS.
إذا حل CIPS مشكلة “ما إذا كان خط الأنابيب مفتوحًا أم لا”، فإن ما يحتاج سوق الرنمينبي البحري إلى حله هو “ما إذا كان تدفق المياه كبيرًا أم لا”.
منذ بداية هذا العام، كانت هناك إجراءات مكثفة على المستوى المؤسسي.
في نهاية فبراير، أصدر البنك المركزي “إشعارًا بشأن المسائل المتعلقة بأعمال التمويل بين البنوك بالرنمينبي عبر الحدود للمؤسسات المالية المصرفية” لدعم المؤسسات المالية المصرفية المحلية والمؤسسات الخارجية في توحيد أعمال التمويل بين البنوك عبر الحدود بالرنمينبي، وتطوير السوق الخارجية بالرنمينبي، وإدارة أعمال التمويل بين البنوك بالرنمينبي عبر الحدود بشكل موحد للنظام المصرفي المحلي والمؤسسات الخارجية.
ويعتقد تيان لي هوي، أستاذ المالية بجامعة نانكاي، أن التكلفة الحالية لأموال الرنمينبي منخفضة نسبيا، ومن الواضح أن “الإشعار” يدعم البنوك في توفير السيولة للسوق الخارجية، الأمر الذي سيساعد في تحفيز الطلب على التمويل بالرنمينبي في الخارج.
ووفقا لبيانات البنك المركزي، فإن حجم إيصالات ومدفوعات الرنمينبي عبر الحدود في عام 2025 سيصل إلى 70.6 تريليون يوان.
لقد أصبح الرنمينبي أكبر عملة تسوية للمدفوعات الخارجية في بلدي وثاني أكبر عملة لتمويل التجارة في العالم.
وفي الربع الأول من عام 2026، بلغ حجم تسوية الرنمينبي عبر الحدود في إطار الحساب الجاري 4.52 تريليون يوان، بزيادة سنوية تبلغ حوالي 14.1٪؛ وبلغ حجم تسوية الرنمينبي للاستثمار المباشر عبر الحدود 2.11 تريليون يوان؛ وبلغ إجمالي مبلغ التسوية بالرنمينبي عبر الحدود 6.63 تريليون يوان، بزيادة إجمالية على أساس سنوي تبلغ حوالي 9.6%.
واقترح تقرير تنفيذ السياسة النقدية للصين للربع الأول من عام 2026 أنه في المرحلة التالية، سيتم الترحيب بالكيانات الأجنبية الأكثر تأهيلا لإصدار سندات الباندا، وتعزيز تدويل الرنمينبي، وتحسين مستوى فتح حساب رأس المال، وتنفيذ برامج افتتاحية رفيعة المستوى للتجارة والاستثمار عبر الحدود، وتحسين إدارة الصناديق عبر الحدود للاستثمار المباشر والقروض الخارجية، وتوسيع استخدام الرنمينبي في التجارة والاستثمار عبر الحدود، وتعميق التعاون في العملات الأجنبية، وتطوير سوق الرنمينبي الخارجية.
وفي 16 مارس، تم إطلاق أول أعمال إيداع ضرائب جمركية رقمية بالرنمينبي في البلاد في تشينغداو، شاندونغ.
وفي الخارج، أطلق بنك الصين مؤخرًا شركتين تجاريتين مميزتين بالرنمينبي في المملكة المتحدة.
من منظور أكثر كليًا، وفقًا للبيانات الصادرة عن صندوق النقد الدولي في مارس، في الربع الرابع من عام 2025، انخفضت حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية العالمية إلى 56.77%.
خلال نفس الفترة، بلغت حصة الرنمينبي من احتياطيات النقد الأجنبي المخصصة في العالم حوالي 2.2%، ليحتل المرتبة الثانية بعد الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني والجنيه الاسترليني، مما يجعله خامس أكبر عملة احتياطية في العالم.
منذ أن أصدر صندوق النقد الدولي لأول مرة بيانات حول احتياطيات الرنمينبي في عام 2016 (تمثل 1.08%)، زادت حصة الرنمينبي بأكثر من 270%.
وفي الوقت الحاضر، قام أكثر من 80 بنكا مركزيا أو سلطة نقدية في الخارج بإدراج الرنمينبي في احتياطياتها من النقد الأجنبي.
وفيما يتعلق بالتسوية النفطية، وقعت الصين والمملكة العربية السعودية اتفاقية مبادلة العملة المحلية في نوفمبر 2023، وأوضح المسؤولون السعوديون أنهم “منفتحون” على التسوية بالرنمينبي.
لقد تحولت تجارة الطاقة الروسية مع الصين إلى تسوية الرنمينبي على نطاق واسع. وتستمر نسبة صادرات النفط الخام الإيراني المقومة بالرنمينبي في الزيادة. كما بدأت تجارة خام الحديد بين البرازيل والصين تختبر نبض تسوية الرنمينبي.
وفي عام 2025، سيبلغ الفائض التجاري للسلع الصينية 1.0606 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية تبلغ حوالي 19.8% مقارنة بعام 2024، متجاوزة تريليون دولار أمريكي لأول مرة في التاريخ.
بلغت احتياطيات بلدي من النقد الأجنبي 3.34 تريليون دولار أمريكي في شهر مارس من هذا العام.
ويعتقد هورست ليشر، الأستاذ في كلية فرانكفورت للتمويل والإدارة في ألمانيا، أن تسارع تدويل الرنمينبي مدفوع بشكل أساسي بوظيفة التجارة. إن نمو تجارة الصين مع دول الجنوب العالمي يجعل التسوية المباشرة بالرنمينبي خيارا عقلانيا لخفض تكاليف الصرف وتجنب مخاطر سعر الصرف.
ومع ذلك، في ديسمبر 2025، ارتفعت حصة الدولار الأمريكي في مدفوعات سويفت الدولية إلى 50.49%، وهو مستوى مرتفع جديد منذ عام 2023؛ وانخفضت حصة الرنمينبي إلى 2.73%.
ولا يزال هذا الترتيب متأخرا كثيرا عن حجم الاقتصاد الصيني في العالم.
وأكد بنك الشعب الصيني أنه سيواصل بناء وتطوير نظام دفع عبر الحدود متعدد القنوات وواسع التغطية وآمن وفعال بالرنمينبي، وزيادة التعاون الدولي في المدفوعات عبر الحدود، والمشاركة بنشاط في الحوكمة والتعاون الماليين الدوليين. الكلمة الأساسية هي “منظم”.
وعلى مستوى سعر الصرف، يعد الاستقرار مهمًا أيضًا. وسيظهر الرنمينبي اتجاها قويا في الارتفاع بعد العام، وهو ما يفضي للغاية إلى تدويل الرنمينبي.
إن المعنى الحقيقي لتدويل الرنمينبي ليس استبدال أي شخص، بل تزويد النظام المالي العالمي بعملة ذات قواعد شفافة، واستقرار ومصداقية، والقدرة على تحمل المسؤوليات في عالم متعدد الأقطاب.
