في 18 يونيو 2026، شهد قطاع الآلات والمعدات A-share فترة من الجليد والنار.
أغلق سعر سهم Dingtai High-tech عند 602.10 يوان، مسجلاً ارتفاعًا قياسيًا آخر. لقد قام بتحديث سجل أسعار الأسهم 18 مرة في الشهر الماضي؛ سجلت Binglun Environment 3 حدود يومية خلال أيام التداول الأربعة الماضية، مع زيادة تراكمية قدرها 30.55%.
وراء أسعار الأسهم المرتفعة للشركتين، يشيران إلى نفس السرد الكبير – تطوير صناعة التكنولوجيا. من ناحية، يوجد التصنيع الدقيق المدفوع بقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، وعلى الجانب الآخر توجد الطاقة الخضراء والبنية التحتية لمراكز البيانات. أصبح التصنيع المتطور هو البطل المطلق لسوق رأس المال.
بيئة بينجلون: مساران جديدان لعمالقة التبريد التقليديين
عندما يتعلق الأمر ببيئة بينجلون، يفكر معظم الناس في التبريد الصناعي وسلسلة التبريد.
لكن هذا العملاق التقليدي يستعيد حظوة رأس المال من خلال مسارين جديدين: التبريد السائل لمراكز البيانات ومعدات الطاقة الهيدروجينية.
التبريد السائل لمركز البيانات هو المحفز الأول. ومع تزايد الطلب على الطاقة الحاسوبية من نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة، يرتفع أيضًا استهلاك الطاقة في مراكز البيانات، ولم يعد تبريد الهواء التقليدي كافيًا.
شركة Dunham Bush، وهي شركة تابعة لشركة Ice Wheel Environment، هي علامة تجارية أوروبية وأمريكية لأنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC) ولها تاريخ يمتد إلى 131 عامًا.
لقد تم اختيار “مبرد الطرد المركزي ذو التردد المتغير” ومنتجات أخرى في “كتالوج منتجات التكنولوجيا المتقدمة القابلة للتطبيق لمركز البيانات الخضراء الوطني” وقد نجح في خدمة المشاريع القياسية مثل مركز قوانغتشو الوطني للحوسبة الفائقة (Tianhe 2).
وفي 17 يونيو، أكدت الشركة في استطلاع أجرته خمس مؤسسات بما في ذلك CICC وGF أن حجم أعمال التبريد السائل يتزايد.
الطاقة الهيدروجينية هي منطق طويل المدى.
في مارس 2026، أطلقت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات الجولة الثانية من عروض مجموعة مدن الطاقة الهيدروجينية، ويمكن لمجموعة مدينة واحدة أن تحصل على ما يصل إلى 1.6 مليار يوان من الإعانات.
في 17 يونيو، أصدرت 11 إدارة، بما في ذلك وزارة النقل، وثيقة توضح أنها ستعزز معدل انتشار الشاحنات الثقيلة العاملة بالطاقة الجديدة ليصل إلى 40% بحلول عام 2030، وتخطط لبناء محطات للتزود بالوقود الهيدروجيني في وقت واحد.
إن تخطيط Binglun Environment في مجال معدات الطاقة الهيدروجينية يقع بالضبط في نقطة السياسة.
الأداء والتمويل لهما أيضًا صدى.
في الربع الأول من عام 2026، حققت الشركة صافي ربح عائد إلى الشركة الأم قدره 117 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 25.06%.
وفي أيام التداول الأربعة من 12 إلى 17 يونيو، بلغ إجمالي صافي التدفق للأموال الرئيسية حوالي 462 مليون يوان، كما ارتفع رصيد التمويل بنسبة 55.40٪ إلى 806 مليون يوان.
وقد أدت القوة المشتركة للأموال المرفوعة والصناديق المؤسسية إلى رفع سعر السهم بشكل مباشر.
Dingtai Hi-Tech: اخترقت “إبرة التطريز الصناعية” السقف
إذا كانت البيئة المحيطة بالجليد تشبه “الأشجار القديمة التي تنبت براعم جديدة”، فإن Dingtai Hi-Tech هي الممثل الأكثر نموذجية للإنتاجية الجديدة.
المنتج الذي تصنعه رقيق للغاية – إبر حفر ثنائي الفينيل متعدد الكلور، ولكن أعمالها كبيرة بشكل مذهل، بحصة سوقية عالمية تبلغ 28.9%، وتحتل المرتبة الأولى.
إن أرقام الارتفاع في الأداء صادمة: بلغت إيرادات الربع الأول في عام 2026 814 مليون يوان، بزيادة قدرها 814 مليون يوان على أساس سنوي 92.33%؛ بلغ صافي الربح 261 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 259%. والسبب بسيط: الذكاء الاصطناعي قادم. تتمتع خوادم الذكاء الاصطناعي بمتطلبات عالية للغاية على ثنائي الفينيل متعدد الكلور.
لقد قفز عدد طبقات ثنائي الفينيل متعدد الكلور المطلوبة لخادم ذكاء اصطناعي واحد من الطبقات الـ 12 الماضية إلى 24 أو حتى 40 طبقة، وأصبحت المادة الأساسية أكثر سمكًا وصلابة.
وهذا يعني أنه في الماضي، كان بإمكان إبرة الحفر حفر 1000 ثقب، لكنها الآن أصبحت عديمة الفائدة بعد حفر 200-300 ثقب –لقد زاد استهلاك إبر الحفر بشكل كبير.
والأهم من ذلك، أن شركة Dingtai Hi-Tech لديها حواجز تقنية عالية للغاية.
حققت إبرة الحفر مقاس 0.05 مم إنتاجًا ضخمًا مستقرًا، مع وصول الحد الفني إلى 0.01 مم، كما خفضت معدل كسر الإبرة من متوسط الصناعة الذي يبلغ 1.2‰ إلى 0.3‰.
وهذا يمنحها قوة مساومة قوية للغاية.
بدأت الشركة مؤخرًا في الإنتاج الضخم لقم الثقب فائقة الطول بنسبة 1:40. سعر الوحدة يتجاوز 10 يوان. يمكن أن يصل إجمالي هامش الربح إلى أكثر من 60%. ومن المتوقع أن ترتفع حصة الإيرادات إلى 20٪ خلال العام.
لقد وصل تجاوز الطلب إلى مستوى جنوني.
وصلت الطلبيات الشهرية الحالية إلى 220 مليون قطعة، لكن الطاقة الإنتاجية تبلغ 160 مليون قطعة فقط، مع وجود فجوة تصل إلى 37%.
حتى المنافسون بدأوا في تلقي الطلبات الفائضة.
ذكرت سيتي صراحة في تقريرها البحثي أنه عندما “تفيض” الأوامر الرائدة في وعاء الخصم، فإن ازدهار الصناعة لم يعد يتعافى، بل “محموم”.
صناعة الآلات والمعدات: أين الفرص؟
إن ارتفاع هذين المخزونين ليس سوى جانب واحد من جوانب صناعة الآلات والمعدات بأكملها.
تُظهر الصناعة الحالية اتجاهاً شديد الاستقطاب: يتقدم التصنيع المتطور بسرعة، في حين تتعثر الآلات التقليدية.
التصنيع عالي التقنية وتصنيع المعدات هما الجوهر المطلق.
وفي شهر مايو، وصل مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع عالي التقنية إلى 52.9%، وهو ما ظل في نطاق التوسع لمدة 16 شهرًا متتاليًا؛ كما وصل مؤشر مديري المشتريات لتصنيع المعدات إلى 52.1%.
ووراء ذلك يكمن الدافع المزدوج للسياسة والسوق.
بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن المفتاح التالي هو فهم المسار بوضوح.
تمثل Dingtai High-tech التصنيع الدقيق المدفوع بقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، وتمثل Binglun Environment البنية التحتية للطاقة الخضراء ومراكز البيانات.
ويشير كل منهما إلى نفس الاتجاه: إذ تودع الصناعة التحويلية في الصين النمو الشامل وتتحول إلى مسار التحديث الصناعي عالي التقنية ذي القيمة المضافة العالية.
من الجدير بالذكر أن نسبة السعر إلى الأرباح الثابتة الحالية لشركة Dingtai High-tech مرتفعة بما يصل إلى 363 ضعفًا تقريبًا، وهي بالفعل عند أعلى مستوياتها التاريخية.
على الرغم من تفجر أداء الشركة، إلا أنه لا يزال من غير المعروف ما إذا كان سيتم صرف العدد الكبير من المؤسسات والأموال الساخنة التي تم جمعها على المستوى العالي.
كما واجهت Binglun Environment ضغوطًا من بعض المؤسسات الأجنبية لتقليل ممتلكاتها في مرحلة مبكرة.
من منظور كلي، فإن التوسع المستمر في مؤشر مديري المشتريات لتصنيع التكنولوجيا الفائقة وتفضيل الاكتتاب العام الأولي للوحة الأم لـ “التكنولوجيا الصلبة” يرسل إشارات قوية.
بالنسبة للمستثمرين المهتمين بصناعة الآلات، فإنهم بحاجة إلى التركيز على التكنولوجيا المتقدمة وتكرار العمليات وسلاسل التصدير.
ولكن الأمر المذهل في هؤلاء “الأبطال المستترين” يكمن على وجه التحديد في الحواجز الفنية التي لا يمكن تعويضها – وما إذا كان بوسعهم تحويل مزايا طاقتهم الإنتاجية إلى نمو مربح مستدام فسوف يكون الاختبار الحقيقي في المستقبل.
