اعتبارًا من 16 أبريل 2026، وصل سعر سهم Inovance Technology إلى 67.48 يوانًا، بقيمة سوقية إجمالية قدرها 182.4 مليار يوان (رمز السهم 300124.SZ).
باعتبارها مؤسسة رائدة أساسية في مجال الأتمتة الصناعية المحلية ورائدة في التحكم الصناعي المحلي، بعد أكثر من 20 عامًا من التطوير، شكلت أربعة قطاعات أعمال أساسية: الأتمتة العامة، ومركبات الطاقة الجديدة، والمصاعد الذكية، والنقل بالسكك الحديدية. لقد قامت ببناء نمط تطوير متكامل لـ “مصفوفة المنتج الكاملة + التمكين متعدد المجالات + التخطيط العالمي” واعتمدت نموذج تطوير “الزراعة التكنولوجية المتعمقة + تنفيذ السيناريو + التوسع الدولي”.

1. ازدهار الصناعة: تقود الشركات الرئيسية المزدوجة الطريق، وتتقدم المسارات المتعددة بشكل تعاوني
(1) دورة الازدهار: التراكم المطرد في عام 2024، والنمو المطرد في عام 2025، والتسارع في عام 2026. المنطق الدافع الأساسي لهذه الجولة من الصناعة هو ترقيات الأتمتة الصناعية، والازدهار الكبير لمركبات الطاقة الجديدة، والاختراقات في المسارات الناشئة، والتي يتم فرضها على الترويج لاستبدال الآلات، والتحول الرقمي للتصنيع، وزيادة تغلغل مركبات الطاقة الجديدة، وصعود المجالات الناشئة للروبوتات البشرية ومراكز البيانات، والتعميق المستمر للاستبدال المحلي.
كشركة رائدة في الصناعة، استفادت Inovance Technology بشكل كامل. في عام 2024، تراكمت قوة الشركة بشكل مطرد، مع استمرار زيادة حصة سوق المنتجات الأساسية، وتقدم الأعمال بشكل مطرد، وتحقيق الأداء نموًا مطردًا؛ في عام 2025، مع زيادة حجم نماذج مركبات الطاقة الجديدة المخصصة وانتعاش أعمال الأتمتة العامة، زاد الأداء بشكل مطرد على أساس سنوي، مما يظهر اتجاهًا جيدًا للتنمية؛
في عام 2026، بالاعتماد على انتعاش دورة التحكم الصناعي، والترقية الذكية لمركبات الطاقة الجديدة، وتنفيذ المسارات الناشئة، سيدخل الأداء مرحلة من التطوير المتسارع ويستمر في تحقيق إمكانات النمو. يستمر الازدهار الحالي في التحكم الصناعي وصناعات سيارات الطاقة الجديدة في التحسن، ويستمر إصدار العديد من السياسات وأرباح الصناعة. ومن المتوقع أن تتجاوز المبيعات المحلية لمركبات الطاقة الجديدة 19 مليون وحدة في عام 2026، بزيادة سنوية تبلغ حوالي 15%، ومن المتوقع أن يتجاوز معدل اختراق السوق 55%.
سيؤدي التنفيذ المتسارع للذكاء إلى زيادة الطلب على المكونات الأساسية مثل المحركات الكهربائية وإمدادات الطاقة.
في مجال الأتمتة الصناعية، يستمر اتجاه استبدال الآلات وذكاء المصانع في التعمق. سوق التحكم الصناعي الذي يزيد عن 300 مليار له مساحة واسعة. يستمر الاستبدال المحلي في التقدم، وتستمر حصة السوق من القادة المحليين في الزيادة. وعلى مستوى السياسات، تعمل “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” بوضوح على تعزيز التصنيع الجديد، ودعم تطوير الآلات الصناعية وصناعات الأتمتة الصناعية، وتشجيع الاستبدال المحلي للمعدات المتطورة، ودعم التطوير الابتكاري لذكاء مركبات الطاقة الجديدة، والروبوتات البشرية وغيرها من المجالات الناشئة.
تتركز الصناعة على الشركات الرائدة التي تتمتع بالتقنيات الأساسية ومزايا المنتج. تستوعب الشركة بعمق أرباح تطوير الصناعة وتتمتع بقدرات متميزة على مقاومة المخاطر.
(2) الدعم الأساسي: مزايا المنتج التكنولوجي + تخطيط متعدد المسارات والتمكين الدولي. فيما يتعلق بصلابة الطلب، يغطي العمل مجموعة واسعة من المجالات مثل الأتمتة الصناعية، ومركبات الطاقة الجديدة، والمصاعد الذكية، والنقل بالسكك الحديدية، وما إلى ذلك، ويمتد إلى المسارات الناشئة مثل الروبوتات البشرية ومراكز البيانات.
ومع التحول الرقمي للصناعة التحويلية، وتعميم مركبات الطاقة الجديدة، وتسويق المجالات الناشئة تجاريا، ظل الطلب على الصناعات التحويلية قويا لفترة طويلة.
تستمر مساحة السوق للمنتجات الأساسية مثل العاكسات وأنظمة المؤازرة وتجميعات المحركات الكهربائية في التوسع. تتركز الصناعة على الشركات الرائدة التي تتمتع بقدرات المنتج الكاملة وقدرات التكيف مع المشهد والقوة التقنية. فيما يتعلق بمزايا تخطيط الأعمال والمنتجات، تتمتع الشركة بقوة شاملة قوية، وتصنف الحصة السوقية للمنتجات الأساسية من بين الأعلى في البلاد. وفي عام 2024، ستصل حصة السوق الصينية من أنظمة المؤازرة العامة، ومحولات الجهد المنخفض، ومحولات الجهد المتوسط والعالي إلى أكثر من 18%، لتحتل المرتبة الأولى في الصناعة.
يحتل جهاز PLC الصغير المرتبة الأولى بين العلامات التجارية المحلية، ويمتلك نموذج الروبوت الصناعي SCARA حصة سوقية تبلغ 27.3%، ويحتل المرتبة الأولى في الصناعة. مصفوفة المنتج كاملة. يغطي مجال الأتمتة العام المنتجات والحلول الأساسية مثل العاكسات، وأنظمة المؤازرة، وPLCs.
يوفر مجال مركبات الطاقة الجديدة المكونات الأساسية مثل أنظمة القيادة الكهربائية وأنظمة الطاقة. في عام 2024، ستصل الحصة السوقية لوحدات التحكم بمحركات سيارات الركاب التي تعمل بالطاقة الجديدة إلى 10.7%، لتحتل المرتبة الثانية في الصناعة والأولى بين موردي الطرف الثالث.
الرائدة في القوة التكنولوجية، يستمر الاستثمار في البحث والتطوير في الزيادة، وتنمو نفقات البحث والتطوير بشكل أسرع من نمو الإيرادات، مع التركيز على تكرارات التكنولوجيا الأساسية والتخطيط في المجالات الناشئة، مع مزايا السيناريو والمنصة في مجال الروبوتات البشرية، وأطلقت حلول العاكس المبردة بالسائل في مجال مركز البيانات ونفذت التطبيقات الطرفية.
تم تسريع التخطيط الدولي، وتم بناء منصة كاملة للمبيعات الخارجية والبحث والتطوير وسلسلة التوريد، وأصبح السوق الخارجي قطبًا جديدًا للنمو بمساعدة موارد العملاء متعددة الجنسيات. وفي الوقت نفسه، قامت الشركة بتنمية السوق المحلي الغارق بعمق ونفذت خطة Zhazhaizi لزيادة توسيع تغطية السوق.

2. الأداء: تم تسليط الضوء على المرونة، وظهور نقطة تحول النمو
(1) الأداء التاريخي: عام 2024 هو فترة اختراق، تعمل الشركة بثبات على مدار العام، مع التركيز على ترقيات المنتجات والتوسع في السوق، وتحقق دخلًا تشغيليًا على مدار العام. مع إيرادات قدرها 37.041 مليار يوان وصافي ربح يعزى إلى الشركة الأم قدره 4.285 مليار يوان، تستمر حصة السوق من المنتجات الأساسية في الزيادة، ونمت أعمال الأتمتة العامة بشكل مطرد، وزاد حجم أعمال مركبات الطاقة الجديدة تدريجيًا، مما أرسى أساسًا متينًا لنمو الأداء اللاحق. وفي الوقت نفسه، تعد الحصة السوقية للعديد من المنتجات الأساسية من بين الأعلى في البلاد، مما يدل على قوتها الرائدة. 2025 هي فترة من النمو المطرد مع الأداء المتميز. ومن المتوقع أن يتراوح دخل التشغيل السنوي بين 42.968 و46.672 مليار يوان، بزيادة سنوية تتراوح بين 16% و26%.
ويتراوح صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم بين 4.971 و5.399 مليار يوان، بزيادة سنوية تتراوح بين 16% و26%. ويبلغ صافي الربح بعد خصم صافي الربح غير المنسوب 4.762-5.166 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 18% – 28%. وفي الأرباع الثلاثة الأولى، ارتفعت إيرادات أعمال الأتمتة لدى جنرال موتورز بنسبة 20% على أساس سنوي، مع وصول النمو في الربع الثالث إلى 26%. ويعود السبب الأساسي إلى زيادة حجم نماذج مركبات الطاقة الجديدة المخصصة، وانتعاش أعمال الأتمتة في جنرال موتورز والتحكم المناسب في التكاليف والنفقات. واستمرت مرونة الأرباح في الزيادة، وتم إطلاق زخم النمو بالكامل. تشمل النقاط البارزة الأساسية في الفترة 2025-2026 التعافي المستمر لأعمال شركة General Automation والزيادة المطردة في نمو الطلبات.
ارتفعت الطلبيات في الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2025 بنسبة 25% على أساس سنوي – 30%، ومن المتوقع أن تحافظ على نمو يزيد عن 20% في عام 2026؛ وقد استفادت أعمال مركبات الطاقة الجديدة من الازدهار الكبير الذي حققته الصناعة، واستمرت الحصة السوقية للمنتجات الأساسية في الزيادة؛ وقد أدت الروبوتات البشرية ومراكز البيانات والمسارات الناشئة الأخرى إلى تسريع عملية التخطيط، مما أدى إلى تنمية نقاط نمو جديدة للربح؛ استمر التوسع الدولي في التقدم، وزادت نسبة إيرادات الأسواق الخارجية بشكل مطرد؛ واستمر تحسين هيكل المنتج، وزادت نسبة المنتجات ذات القيمة المضافة العالية، واستمرت الربحية في الزيادة.
(2) الأداء المستقبلي: من خلال الجمع بين ازدهار الصناعة وتخطيط الشركة، فإن نمو الأداء في السنوات الثلاث المقبلة أمر مؤكد للغاية.
وتتوقع الوكالة أنه في عام 2026، مع انتعاش دورة التحكم الصناعي، والترقية الذكية لمركبات الطاقة الجديدة، وتنفيذ المسارات الناشئة، سيحقق الأداء نموًا سريعًا؛ 2027 – في عام 2028، مع توسع الأسواق الخارجية، والزيادة في حجم الشركات الناشئة مثل الروبوتات البشرية، والزيادة المستمرة في حصة السوق من المنتجات الأساسية، سيستمر الأداء في الارتفاع ويدخل في مرحلة من نمو الأرباح السريع؛ مع استمرار تحسين نمط العرض والطلب في الصناعة، وإصدار تكرارات التكنولوجيا الأساسية، والتآزر متعدد المسارات، ستستمر إيرادات الشركة وصافي أرباحها في التحسن، وستستمر جودة الأرباح في التحسن، وسيكون زخم النمو على المدى الطويل كافيًا، وهناك مجال واسع للنمو.
3. وجهات النظر المؤسسية: متفائلة بالإجماع، ومساحة واسعة للنمو
استنادًا إلى تقارير بحثية من مؤسسات متعددة، فإن المؤسسات متفائلة بشكل عام بشأن Inovance Technology، ويمنحها الكثيرون تصنيف “شراء”.
تدور وجهات النظر الأساسية حول حالة صناعة الشركة ومزايا المنتج وإمكانات المسار الناشئة.
أولاً، فيما يتعلق بالتصنيفات الأساسية والأسعار المستهدفة، تحتفظ بعض المؤسسات بتصنيف “شراء” وهي متفائلة بشأن مساحة النمو التي يوفرها توسع الشركة في الأسواق الخارجية والتخطيط في المجالات الناشئة. ومن المتوقع أنه في عام 2025 – سيصل معدل النمو السنوي المركب لصافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم في عام 2027 إلى 22%؛ أعطته بعض المؤسسات تصنيف “شراء”. وبالنظر إلى أن أعمال التحكم الصناعي قد وصلت إلى نقطة انعطاف وأن مسار الروبوت يتمتع بإمكانات هائلة، فقد منحه مكرر ربح يبلغ 40 مرة في عام 2026 وسعرًا مستهدفًا يبلغ 100.5 يوان؛ العديد من المؤسسات متفائلة بشأن قيمة نموها على المدى الطويل في الإحلال المحلي والمسارات الناشئة.
ثانياً، فيما يتعلق بتوقعات الأداء، فإن المؤسسة متفائلة بشأن توقعات الأداء للفترة 2026-2028. ومن المتوقع أن يصل صافي الربح العائد للشركة الأم إلى حوالي 6.5-6.8 مليار يوان في عام 2026، وسيحافظ على نمو سريع يزيد عن 20% في 2027-2028. ومن المتوقع أن يصل صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم إلى أكثر من 8.2 مليار يوان في عام 2028. وتتمثل المحركات الأساسية في انتعاش أعمال التحكم الصناعي، ونمو أعمال مركبات الطاقة الجديدة، وتنفيذ المسارات الناشئة وتوسيع الأسواق الخارجية. اليقين بشأن النمو قوي.
والثالث هو المنطق المتفائل الأساسي، بما في ذلك أرباح الصناعة الكبيرة، وتحديث الأتمتة الصناعية والازدهار المستمر لمركبات الطاقة الجديدة، والمسارات الناشئة مثل الروبوتات البشرية ومراكز البيانات التي تفتح مساحة طويلة الأجل، والسياسات التي تدعم الاستبدال المحلي وتطوير المعدات المتطورة، ومساحة سوقية واسعة؛ المزايا التكنولوجية والمنتجية المتميزة، والحصة السوقية للمنتجات الأساسية الرائدة في البلاد. لديها قدرات قوية في مجال البحث والتطوير، ومصفوفة المنتج الكاملة وقدرات التكيف مع السيناريوهات، ولها مزايا واضحة في الاستبدال المحلي؛ لقد قامت بتنسيق الجهود في مسارات متعددة، بدعم من الأعمال الرئيسية المزدوجة للأتمتة العامة ومركبات الطاقة الجديدة، ولديها تخطيط تطلعي في المسارات الناشئة، ولديها زخم نمو كافٍ؛
لقد قامت بتسريع تدويلها وتوسيع الأسواق ذات المستوى الأدنى، مما فتح مجالًا أكبر للنمو، كما أن قيمة تخصيصها على المدى الطويل رائعة.
رابعا. الخلاصة
باعتبارها مؤسسة رائدة أساسية في مجال الأتمتة الصناعية المحلية ورائدة في التحكم الصناعي المحلي، تعتمد Inovance Technology على مصفوفة منتجاتها الكاملة، وقوتها التقنية القوية، ومكانتها المتميزة في السوق، والتخطيط الواضح متعدد المسارات وخطة التطوير الدولية. لقد استفادت بشكل كبير من ترقيات الأتمتة الصناعية، والازدهار الكبير لمركبات الطاقة الجديدة، وتوسيع المسار الناشئ وأرباح الاستبدال المحلية.
يثبت النمو المطرد في الأداء في عام 2025 المرونة التشغيلية، 2026 – ستدخل فترة من النمو المتسارع في عام 2028. على المدى القصير، يؤدي انتعاش أعمال التحكم الصناعي وزيادة حجم المنتجات الأساسية لمركبات الطاقة الجديدة إلى نمو الأداء العالي؛ على المدى المتوسط والطويل، ستؤدي تكرارات التكنولوجيا الأساسية، وتنفيذ المسارات الناشئة، وتوسيع الأسواق الخارجية إلى فتح مجال للنمو. ومن المتوقع أن تستمر في تعزيز الوضع الأساسي لصناعة التحكم الصناعي المحلية، والمساعدة في تطوير التصنيع المحلي المتطور والذكي والمحلي، والتمتع الكامل بأرباح التطوير المنسق للمسارات المتعددة.
ص>