في الآونة الأخيرة، تلقت صناعة أشباه الموصلات أخبارًا طيبة للغاية. لقد انتهت تمامًا الدورة الهبوطية لصناعة التعبئة والتغليف والاختبار التي استمرت لمدة عامين تقريبًا. وصلت تعبئة أشباه الموصلات رسميًا إلى نقطة تحول في الاقتصاد. ومن المتوقع أن تستفيد مواد التعبئة والتغليف الخزفية، التي تم الاستهانة بها من قبل السوق، من ذلك لبدء سوق كبير.
عادةً ما يهتم العديد من المستثمرين بقطاع أشباه الموصلات. يركز معظمهم على المسارات الشائعة مثل تصميم الشرائح، وآلات الطباعة الحجرية، ورقائق الذاكرة، لكنهم يتجاهلون مواد التعبئة والتغليف المخبأة في الجزء السفلي من الشريحة، وخاصة المواد الخزفية.
في أذهان معظم الناس، السيراميك هو مجرد أطباق وأطقم شاي يتم رؤيتها كل يوم، ومن الصعب ربطها برقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة ورقائق طاقة السيارات.
تحلل معظم المحتويات المالية في السوق نقطة التحول في تعبئة أشباه الموصلات، مع التركيز في الغالب على انتعاش الطلبيات من الشركات المصنعة للتعبئة والاختبار المحلية وتكرار تقنية التغليف المتقدمة Chiplet، ولكنها لا تتطرق إلى جوهر. اليوم، أصبح أداء رقائق الذكاء الاصطناعي ورقائق طاقة المركبات ورقائق الحوسبة المتطورة قويًا بشكل متزايد، ولكن استهلاك الطاقة زاد أيضًا بشكل كبير، وسيتم توليد كمية كبيرة من الحرارة أثناء التشغيل.
تعتبر الرقائق حساسة للغاية لدرجات الحرارة المرتفعة، ويمكن أن تؤدي درجات الحرارة المفرطة إلى التشويش أو التعطل أو حتى التخريد.
في الماضي، كانت ركائز الراتينج التقليدية وألواح ثنائي الفينيل متعدد الكلور العادية المستخدمة بشكل شائع في صناعة التعبئة والتغليف ذات موصلية حرارية ضعيفة ولم تكن قادرة على تلبية احتياجات تبديد الحرارة للرقائق عالية الطاقة.
ولذلك، فإن المواد التي تبدد الحرارة هي المفتاح للحد من إطلاق أداء الرقائق المتطورة.
بدءًا من الربع الثاني من عام 2026، تشير ثلاث إشارات صناعية رئيسية إلى أن صناعة التعبئة والتغليف قد وصلت إلى نقطة انعطاف: أولاً، قامت الشركات المصنعة الرائدة في مجال التغليف والاختبار في العالم برفع أسعار مسبك التعبئة والتغليف، وانتعش استخدام القدرات في الصناعة بشكل ملحوظ؛ ثانيًا، استمرت زيادة طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي وشرائح الطاقة لمركبات الطاقة الجديدة، مما أجبر مصانع التعبئة والتغليف على استبدال مواد تبديد الحرارة المتطورة؛ ثالثًا، يتمتع مصنعو مواد السيراميك في الخارج بقدرة إنتاجية محدودة، وتستمر فجوة العرض والطلب العالمية على مواد التعبئة والتغليف الخزفية في التوسع.
ويمكن ملاحظة أن هذه الجولة من سوق التغليف هي سوق لاستبدال المواد مدفوعًا بالاحتياجات الصارمة، وأصبحت المواد الخزفية هي المفتاح.
في الوقت الحاضر، تتمتع كل من مواد تبديد الحرارة الثلاثة السائدة لتغليف أشباه الموصلات بمزايا وعيوب خاصة بها.
ركائز الراتنج العادية رخيصة الثمن ولكنها ذات موصلية حرارية سيئة ومناسبة فقط للرقائق منخفضة الطاقة؛ الركائز المعدنية لديها موصلية حرارية متوسطة ولكن العزل غير كاف وضعف الاستقرار؛ في حين أن ركائز السيراميك (نيتريد الألومنيوم، سيراميك الألومينا) تتمتع بموصلية حرارية قوية، وعزل جيد، ومقاومة لدرجات الحرارة العالية ومقاومة للتشوه، مما يجعلها مواد مثالية لتغليف الرقائق المتطورة.
تشير البيانات إلى أن السوق العالمية لمواد التعبئة والتغليف الخزفية لأشباه الموصلات ستصل إلى 3.29 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن تتجاوز 5 مليارات دولار أمريكي في عام 2026، بمعدل نمو سنوي يقارب 40%، لكن معدل التوطين المحلي أقل من 15%.
يدعم وضع السوق الحالي ثلاثة عوامل إيجابية متوسطة وطويلة الأجل. أولاً، وصلت دورة مخزون أشباه الموصلات إلى أدنى مستوياتها، وانتعشت صناعة التعبئة والتغليف والاختبار بالكامل، وأصدرت المحطات النهائية مثل الإلكترونيات الاستهلاكية، وقدرة حوسبة الذكاء الاصطناعي، وإلكترونيات السيارات احتياجات تجديد المخزون، مما أدى إلى إصلاح سلسلة صناعة أشباه الموصلات الخلفية.
والثاني هو شعبية رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الطاقة. اعتمدت شركات الرقائق العملاقة مثل NVIDIA وAMD ركائز التغليف الخزفية كمعدات قياسية، مما فتح مساحة إضافية طويلة المدى للمواد الخزفية.
والثالث هو تسارع محلي مستقل ويمكن السيطرة عليه. حققت سلسلة صناعة المواد الخزفية المحلية بأكملها اختراقات تكنولوجية.
أداء المنتج مشابه لأداء الشركات المصنعة في الخارج والميزة السعرية واضحة، إيذانا ببدء فترة النافذة الذهبية للاستبدال المحلي.
في سلسلة صناعة مواد السيراميك شبه الموصلة، يعد مسحوق السيراميك الأولي هو المادة الخام الأساسية وله حواجز تقنية عالية.
على سبيل المثال، تعد شركة China Ceramics Materials الشركة الرائدة محلياً في مجال مسحوق السيراميك الإلكتروني؛ الركيزة الخزفية في منتصف الطريق هي الرابط الذي يحقق أقصى استفادة، مع مجموعة Sanhuan الرائدة في الإنتاج الضخم لقواعد وركائز التعبئة والتغليف الخزفية؛ تتمتع أجهزة التعبئة والتغليف الخزفية النهائية والوحدات البصرية التي تدعم مكونات السيراميك بسيناريوهات تطبيق غنية، كما أن أنابيب التغليف الخزفية ومنتجات القشرة من Canqin Technology تستحق الاهتمام.
بالنسبة لسوق المتابعة، يجب على المستثمرين التركيز على جانب المواد بدلاً من مطاردة مخزونات التعبئة والتغليف عالية النقاء، لأن شركات مواد السيراميك الأولية لديها أرباح مزدوجة تتمثل في قوة التسعير والإحلال المحلي، كما أن أدائها أكثر مرونة.
وفي الوقت نفسه، يعد هذا سوقًا صعوديًا بطيئًا على المدى المتوسط إلى الطويل، وهو مناسب لجذب الانتباه عند الانخفاضات.
ومع ذلك، نحتاج أيضًا إلى الاهتمام بمخاطر مثل انخفاض الطلب العالمي على محطات أشباه الموصلات أقل من المتوقع، وإطلاق الطاقة الإنتاجية من كبرى الشركات المصنعة في الخارج، والتقلبات في قطاع أشباه الموصلات من الفئة A.
وصلت صناعة تعبئة أشباه الموصلات إلى نقطة انعطاف.
تبشر مواد التغليف الخزفية بانعكاس الدورة والاستبدال المحلي والطلب القوي على الطاقة الحاسوبية. هناك فرص متوسطة وطويلة المدى في مسارات مجزأة.
غالبًا ما تؤدي مسارات تقسيم المواد غير الشائعة والتي يتم تجاهلها عادةً إلى اتجاهات غير متوقعة في السوق.
