في 2 أبريل، أظهر التقرير السنوي لعام 2025 الذي كشفت عنه شركة Zhejiang Weixing New Building Materials Co., Ltd. (002372.SZ) أن الشركة حققت دخلًا تشغيليًا قدره 5.382 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 14.12٪؛ بلغ صافي الربح العائد إلى الشركة الأم 741 مليون يوان، بانخفاض قدره 22.24% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح بعد خصم المكاسب والخسائر غير المتكررة 684 مليون يوان، بانخفاض قدره 25.37% على أساس سنوي.
على خلفية التعديلات العميقة في العقارات وتقلص الطلب في صناعة مواد البناء الاستهلاكية، فإن الانخفاض في الأداء ليس غير متوقع، لكنه لا يزال يظهر مقاومة قوية للمخاطر في شتاء الشتاء البارد الصناعة. وتخطط الشركة لتوزيع أرباح نقدية بقيمة 3.5 يوان (شاملة الضريبة) على جميع المساهمين لكل 10 أسهم، بإجمالي ما يقرب من 550 مليون يوان نقدًا، مع نسبة أرباح تصل إلى 74.2%، مما يدل على قدرة الشركة على الحفاظ على عوائد المساهمين واستقرار مركزها المالي.
إن انخفاض أداء Weixing New Materials ليس حالة معزولة، ولكنه نموذج مصغر للضغط الجماعي على صناعة مواد البناء الاستهلاكية بأكملها في دورة الانكماش العقاري.
وفي عام 2025، سيستمر سوق العقارات في الخضوع لتعديلات متعمقة.
تشير بيانات المكتب الوطني للإحصاء إلى أن مساحة الإسكان التي بدأت حديثًا للعام بأكمله بلغت 588 مليون متر مربع، بانخفاض على أساس سنوي بنسبة 20.40٪، وانخفاض بنسبة 73.80٪ عن أعلى نقطة في عام 2020. وبلغ الاستثمار في التطوير العقاري حوالي 8.28 تريليون يوان، بانخفاض على أساس سنوي بنسبة 17.20٪، وانخفاض بنسبة 43.90٪ عن أعلى نقطة في عام 2020. 2021. بلغت مساحة مبيعات المساكن التجارية حوالي 881 مليون متر مربع، بانخفاض سنوي قدره 8.7%.
وقد أدى الانكماش المستمر في سوق العقارات بشكل مباشر إلى انكماش “شبه الهاوية” في الطلب على مواد البناء الاستهلاكية.
تظهر بيانات التقرير السنوي أنه في عام 2025، ستحقق الصناعة التحويلية للشركة دخلًا تشغيليًا قدره 5.349 مليار يوان، وهو ما يمثل 99.41% من إجمالي الإيرادات، بزيادة طفيفة قدرها 0.12 نقطة مئوية من 99.29% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي بنسبة 14.01%، وهو أقل قليلاً من الانخفاض بنسبة 14.12% في إجمالي الإيرادات؛ ويبلغ دخل الأعمال الأخرى 32005300 يوان، وهو ما يمثل 0.59٪، بانخفاض قدره 0.12 نقطة مئوية من 0.71٪ في عام 2024، وانخفاض حاد بنسبة 28.42٪ على أساس سنوي. وهذا الانخفاض أعلى بكثير من الانخفاض في الصناعة التحويلية. إنه يعكس الاتجاه الاستراتيجي للشركة للتركيز على أعمال التصنيع الأساسية وتقليص الأعمال غير الأساسية. كما يعكس حقيقة أن الشركات غير الأساسية تتأثر أكثر بتقلبات الصناعة.
ستحقق منتجات سلسلة PPR، باعتبارها ركيزة الإيرادات الأساسية المطلقة للشركة، إيرادات قدرها 2.492 مليار يوان في عام 2025، وهو ما يمثل 46.31% من إجمالي الإيرادات، بانخفاض طفيف قدره 0.59 نقطة مئوية من 46.90% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي بنسبة 15.20%.
وباعتبارها الشركة الرائدة محليًا في تجارة أنابيب PPR بالتجزئة، ظلت حصة إيرادات Weixing New Materials من هذا المنتج مرتفعة حتى أثناء تراجع الصناعة، ولم يتجاوز الانخفاض متوسط الانخفاض في إجمالي الإيرادات، مما يعكس المرونة القوية لقناة البيع بالتجزئة لتحسين المنازل.
أصبحت العلامة التجارية المتميزة التي أنشأها نظام خدمة Star Butler هي الحاجز الأساسي ضد تقلبات الصناعة. يبلغ إجمالي هامش الربح لأعمال البيع بالتجزئة لشركة Lesso حوالي 35%، في حين يصل هامش الربح الإجمالي لمنتجات Weixing New Materials’ PPR إلى 56.47%.
ويدعم العلاوة المرتفعة قدرته على مقاومة المخاطر في حروب الأسعار.
بلغت إيرادات منتجات سلسلة PE 1.166 مليار يوان، وهو ما يمثل 21.68%، بانخفاض قدره 1.03 نقطة مئوية من 22.71% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي بنسبة 18.00%، وهو أعلى من متوسط مستوى إجمالي الإيرادات.
يتم استخدام منتجات سلسلة PE بشكل رئيسي في المجالات الهندسية مثل إمدادات المياه البلدية والصرف الصحي والتدفئة والغاز. في عام 2025، سيكون التباطؤ في نمو الاستثمار في البنية التحتية وانكماش الطلب النهائي الهندسي من الحوافز الأساسية لانخفاض خط الإنتاج هذا. ويعكس ذلك أيضًا أن الأعمال الهندسية النهائية للشركة تتأثر بشكل كبير بدورات الصناعة.
بلغت إيرادات منتجات سلسلة PVC 749 مليون يوان، وهو ما يمثل 13.93%، بزيادة طفيفة قدرها 0.73 نقطة مئوية من 13.20% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي بنسبة 9.40%، وهي الفئة ذات أصغر انخفاض بين خطوط الإنتاج الرئيسية.
تُستخدم منتجات سلسلة PVC بشكل أساسي في المجالات ذات الاحتياجات الصارمة مثل الصرف الصحي ومعالجة مياه الصرف الصحي وتغليف الطاقة. They are relatively less affected by the downturn in real estate. تؤكد هذه البيانات أيضًا القدرة على مقاومة التقلبات الدورية للمنتجات ذات الطلب الشديد وأصبحت “عامل استقرار” في إيرادات الشركة.
بلغت إيرادات المنتجات الأخرى 941 مليون يوان، وهو ما يمثل 17.49%، بزيادة قدرها 1.01 نقطة مئوية من 16.48% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي بنسبة 8.83%، وهو أيضًا أقل من متوسط مستوى إجمالي الإيرادات.
تغطي هذه الفئة قطاعات الأعمال الجديدة مثل العزل المائي وتنقية المياه. استنادًا إلى تخطيط أعمال الشركة، على الرغم من انخفاض الإيرادات بشكل طفيف، فإن الزيادة في النسبة تعكس الاتجاه الاستراتيجي للشركة لتنمية أعمال جديدة، ويعكس الانخفاض المعتدل نسبيًا أيضًا المرونة المحتملة للأعمال الجديدة.
بالإضافة إلى ذلك، حقق نموذج التوزيع إيرادات قدرها 4.047 مليار يوان، وهو ما يمثل 75.20% من إجمالي الإيرادات، بانخفاض طفيف قدره 0.57 نقطة مئوية عن 75.77% في 2024، بانخفاض سنوي قدره 14.76%. تعتبر قناة التوزيع القوة الرئيسية المطلقة لإيرادات الشركة، ويكون الانخفاض أعلى قليلاً من متوسط مستوى إجمالي الإيرادات (14.12%). ومع ذلك، استنادًا إلى خصائص الصناعة، يعتمد نموذج التوزيع على منافذ طرفية غير متصلة بالإنترنت وهو أقرب إلى احتياجات محطات البيع بالتجزئة لتحسين المنازل.
خلال فترة الانكماش الصناعي، حافظت على قدرة مستقرة نسبيًا على مقاومة المخاطر من خلال غرق المحطة وتحديث الخدمة. وتظهر البيانات أن خدمة “Star Butler” الخاصة بالشركة تغطي أكثر من 30 ألف منفذ طرفي، كما يتجاوز معدل أقساط الخدمة لقنوات التوزيع 20%، ليصبح الدعم الأساسي لمقاومة تقلبات الصناعة.
حقق نموذج المبيعات المباشرة إيرادات قدرها 1.334 مليار يوان، وهو ما يمثل 24.80%، بزيادة قدرها 0.57 نقطة مئوية من 24.23% في عام 2024، وانخفاض على أساس سنوي قدره 12.10%، مما يجعلها القناة صاحبة أقل انخفاض بين نوعي النماذج.
يركز نموذج البيع المباشر بشكل أساسي على العملاء مثل الإدارة البلدية والمشاريع واسعة النطاق. وعلى الرغم من انخفاضه على أساس سنوي، إلا أن الانخفاض كان أقل من متوسط مستوى إجمالي الإيرادات وقنوات التوزيع، مما يعكس مدى التزام العملاء ومزايا موارد المشروع لقنوات البيع المباشرة للشركة.
ومع ذلك، ونظرًا لتأثرها بالانكماش العام للطلب على الجانب الهندسي، لا تزال قنوات البيع المباشرة غير قادرة على تجنب مخاطر دورة الصناعة بشكل كامل.
تعد أعمال العزل المائي للمواد الجديدة من Weixing مكونًا أساسيًا في “المنتجات الأخرى”.
وعلى الرغم من أن إجمالي الإيرادات سينخفض قليلاً على أساس سنوي في عام 2025، إلا أن عدد مستخدمي الخدمة سيرتفع بنسبة 18% مقابل الاتجاه، وهو ما يعكس سمة “انخفاض المنتجات الأخرى بأقل من متوسط إجمالي الإيرادات” في بيانات المنتج في التقرير السنوي.
في أغسطس 2025، تم الانتهاء من قاعدة إنتاج المواد المقاومة للماء في شنغهاي، لتشكل نمط “صدى الشرق والغرب” مع قاعدة تشونغتشينغ. ويبلغ إجمالي الاستثمار في المشروع 306 مليون يوان.
بعد الانتهاء، يمكنه إنتاج 110.000 طن من الطلاءات المقاومة للماء ذات الأساس المائي والمواد اللاصقة ذات الأساس المائي والملاط الصديق للبيئة سنويًا، مما يضع أساسًا لقدرة الإنتاج للتنمية واسعة النطاق لأعمال مقاومة الماء. استنادًا إلى بيانات الصناعة، يبلغ هامش الربح الإجمالي لأعمال العزل المائي للمواد الجديدة لشركة Weixing حوالي 25-30%، وهو أقل من منتجات PPR ولكنه أعلى من متوسط الصناعة.
من خلال خدمة “Kaletu” المتكاملة والتزام “الضمان المزدوج”، تتشكل المنافسة المتميزة في نهاية البيع بالتجزئة وأصبحت نقطة الارتكاز الأساسية لتخطيط الأعمال الجديد للشركة.
ومع ذلك، كان انخفاض أداء شركة Weixing New Materials في الربع الرابع أكثر وضوحًا. وانخفضت إيرادات الربع الواحد بنسبة 19٪ على أساس سنوي إلى 2.015 مليار يوان.
بلغ صافي الربح العائد إلى الشركة الأم 201 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 40٪ تقريبًا؛ وكان الربح غير الصافي بعد الخصم 195 مليون يوان، بانخفاض قدره 36٪. يتم دمج هذه البيانات مع بيانات ربع سنوية وبيانات المنتج والبيانات الإقليمية.
ويرجع ذلك أساسًا إلى الانكماش الإضافي للطلب في الربع الرابع من الأسواق الأساسية مثل شرق الصين وجنوب الصين، بالإضافة إلى الانخفاض المتزايد في أعمال الأسهم الخاصة وقنوات البيع المباشرة في الربع الرابع. ويعكس ذلك أيضًا أن الخصائص الموسمية لصناعة مواد البناء الاستهلاكية “المستقرة في الأرباع الثلاثة الأولى والضعيفة في الربع الرابع” تتضخم في الدورة الهبوطية.
باعتباره الجزء الأساسي من الأعمال الجديدة للشركة، فقد أدى أداء أعمال العزل المائي في عام 2025 إلى تعزيز قدرة الشركة على مقاومة المخاطر.
على الرغم من أن أعمال العزل المائي المدرجة في المنتجات الأخرى في التقرير السنوي قد انخفضت قليلاً على أساس سنوي، إلا أن عدد مستخدمي الخدمة خالف هذا الاتجاه وزاد بنسبة 18٪، وزاد الدخل التشغيلي قليلاً على أساس سنوي في الربع الثالث، مما يعكس النتائج الأولية لاستراتيجية الشركة البيئية “الأنابيب + العزل المائي + تنقية المياه” للمنزل بأكمله.
من منظور مقارنة الصناعة، فإن معدل النمو الإجمالي لصناعة مقاومة الماء في عام 2025 منخفض. ومع ذلك، فإن أعمال العزل المائي للمواد الجديدة لشركة Weixing تتعاون من خلال قناة “Star Butler” وتعتمد على شبكة التوزيع الحالية لتقليل تكاليف اكتساب العملاء. وفي الوقت نفسه، تقوم ببناء حواجز التمايز من خلال خدمات “الضمان المزدوج”، ويتجاوز معدل نمو عدد مستخدمي الخدمة متوسط الصناعة بكثير.
لقد وضع تخطيط الطاقة الإنتاجية لقاعدتي الإنتاج الرئيسيتين في شنغهاي وتشونغتشينغ أيضًا الأساس للنمو واسع النطاق اللاحق لأعمال مقاومة الماء. ووفقًا لخطة الشركة، تهدف أعمال مقاومة الماء إلى تجاوز 5% من حصة السوق في غضون ثلاث سنوات، ومن المتوقع أن تصبح ثاني محور نمو للشركة بعد PPR.
أما بالنسبة لأهداف عام 2026، فسيسعى هدف الدخل التشغيلي لشركة Weixing New Materials إلى الوصول إلى 5.70 مليار يوان، وستسعى جاهدة للسيطرة على التكاليف والنفقات عند حوالي 4.720 مليار يوان.
بالإضافة إلى ذلك، ستركز أعمال التشغيل والإدارة في عام 2026 بشكل أساسي على الجوانب التالية: الزراعة المكثفة وتعزيز مسار البيع بالتجزئة الرئيسي.
تعميق بناء نظام البيع بالتجزئة، وتعزيز “بيئة المياه Weixing” بنشاط، والعمل بشكل تعاوني على تعزيز التطوير عالي الجودة لتجارة التجزئة من خلال زراعة السوق المكثفة، والزراعة العميقة للعملاء وتمكين الخدمة، ومواصلة زيادة حصة السوق؛ تحويل وتحسين الجودة، وتنمية زخم جديد للأعمال الهندسية.
من ناحية، سنقوم بتوطيد قاعدة العملاء ذوي الجودة العالية، وتعزيز التسويق الفني، وإنشاء مزايا تنافسية متباينة؛ ومن ناحية أخرى، سنلتزم بـ “مراقبة المخاطر أولاً” لتحسين جودة العمليات؛ سنقوم بتسريع تخطيطنا الدولي وتسريع التوسع في الأسواق الخارجية.
تستمر الأعمال الخارجية في استكشاف الأسواق الأساسية بعمق وتسريع تخطيط الأسواق ذات الإمكانات العالية؛ تعمل شركة Singapore Jetstream على تسريع توسع الأعمال والتحول لتسريع عملية التنمية؛
يتم تنسيق الأبحاث والإنتاج والمبيعات والخدمات بشكل كامل لبناء الحواجز الأساسية بشكل مشترك. يعتمد على الابتكار: تسريع تكرار المنتج وتحويل النظام لبناء مزايا شاملة في المنتج والتصميم والتكلفة؛ يعتمد على الذكاء الرقمي: تسريع الترقية الذكية والمرنة للإنتاج والتصنيع، والتعزيز المستمر لمزايا التصنيع الذكي؛ تعتمد على الخدمة: توحيد نظام الخدمة وترقيته بشكل سلس، وبناء حواجز خدمة جديدة؛
الاستمرار في تحفيز الحيوية التنظيمية وضمان التنفيذ الفعال للاستراتيجيات. مواصلة تعميق الإصلاح التنظيمي، وتعزيز إعادة هندسة العمليات، وتحسين هيكل المواهب؛ التركيز على تحسين القدرات الأساسية لإنشاء فريق مواهب “محترف ودولي وهرمي”؛ تعزيز القيادة الثقافية والتأثير الثقافي، واتخاذ تدابير متعددة لتحفيز إبداع الموظفين وتحفيز الحيوية التنظيمية.
