منذ شهر مايو، شهدت صناعة آلات البناء “زيادة في الأسعار” غير مسبوقة.
أصدرت الشركات الرائدة مثل Sany Heavy Industry وXCMG Machinery وZoomlion Heavy Industry إخطارات تعديل الأسعار على التوالي، معلنة أن سعر منتجات الحفارات سيرتفع بنسبة 3% إلى 5%.
هذه هي المرة الأولى خلال السنوات الثلاث الماضية التي تشهد فيها الصناعة زيادة جماعية واسعة النطاق في الأسعار.
توجد وراء زيادة الأسعار دوافع مزدوجة تتمثل في ارتفاع تكاليف المواد الخام واستعادة الطلب في السوق. بعد أن شهدت مستنقع حروب الأسعار لعدة سنوات، تشهد صناعة آلات البناء في الصين عائدا عميقا للقيمة، من “بيع المعدات” إلى “تقديم الخدمات”، ومن “المنافسة السعرية” إلى “خلق القيمة”.
فهل تمثل هذه الموجة من الزيادات في الأسعار لعبة تكلفة قصيرة الأجل، أم أنها نقطة تحول كبيرة في المشهد التنافسي لهذه الصناعة؟
بعد تطبيق زيادة الأسعار، هل يمكن حقاً تحسين أرباح الشركات؟
هل تستطيع الأسواق الخارجية الاستمرار في لعب دور محركات النمو؟
ضغط التكلفة إلى جانب انتعاش الطلب
في 1 مايو، أخذت شركة Sany Heavy Machinery، وهي شركة تابعة لشركة Sany Heavy Industry، زمام المبادرة في إصدار “إشعار للعملاء”، موضحًا أن أسعار الحفارات ستزيد بنسبة 5% بدءًا من 15 مايو.
وبعد ذلك مباشرة، أصدرت شركة Xuzhou Xugong Excavating Machinery Co., Ltd.، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Xugong Machinery، إشعارًا في 8 مايو، معلنا أنه اعتبارا من الأول من يونيو المقبل سترتفع أسعار الموديلات المختلفة من المنتجات بنسبة 3 إلى 5 نقاط مئوية.
في نفس اليوم، أعلنت Liugong أيضًا أنها ستزيد أسعار منتجات الحفارات بنسبة 5٪ بدءًا من 20 مايو.
وقد قام القادة الثلاثة الرئيسيون برفع الأسعار بشكل مكثف، وكسروا نمط المنافسة “السعر المنخفض، التوزيع المنخفض” الذي استمر لسنوات عديدة في الصناعة.
من الجدير بالذكر أن هذا ليس تعديلًا منفردًا للسعر.
في وقت مبكر من الربع الأول من هذا العام، قامت شركة Sany Heavy Industry وZoomlion بالفعل برفع أسعار منتجات آلات الخرسانة.
الأسباب التي قدمتها الشركات لارتفاع الأسعار متسقة تمامًا، أي أن تكلفة المواد الخام مستمرة في الارتفاع.
ذكرت شركة ساني للمعدات الثقيلة بوضوح في خطاب تعديل الأسعار أن أسعار المواد الخام مثل الفولاذ والمنتجات النفطية والمطاط والنحاس والألومنيوم استمرت في الارتفاع بشكل حاد، مما أدى إلى زيادة كبيرة في التكاليف الشاملة للشركة.
من منظور هيكل تكلفة آلات البناء، يمثل الفولاذ ما يصل إلى 30% إلى 50%، وتنتقل التغيرات في أسعار الصلب مباشرة إلى تكاليف الإنتاج.
ومع ذلك، سيكون من التبسيط للغاية أن نعزو زيادة الأسعار بالكامل إلى ضغوط التكلفة.
أشار العديد من المطلعين على الصناعة إلى أن القوة الدافعة الأساسية لهذه الجولة من لعبة أسعار الحفارات ليست نقل ضغوط التكلفة مثل المواد الخام، ولكن التغيير في نقطة انعطاف العرض والطلب على المدى الطويل.
من جانب الطلب، توفر بيانات انتعاش الصناعة الثقة في زيادة الأسعار.
تظهر الإحصاءات الصادرة عن جمعية صناعة آلات البناء الصينية أنه طوال عام 2025، باعت شركات تصنيع الحفارات الكبرى ما مجموعه 235300 حفارة، بزيادة سنوية قدرها 17٪، وعادت المبيعات إلى أعلى مستوى منذ عام 2021. ومع دخول عام 2026، سيتسارع زخم الانتعاش بشكل أكبر.
وفي الربع الأول، تم بيع إجمالي 73,336 حفارة، بزيادة سنوية قدرها 19.5%؛ منها 33,757 تم تصديرها، بزيادة سنوية قدرها 36.1%.
ومن منظور زمني أطول، تجاوزت المبيعات التراكمية للحفارات في الفترة من يناير إلى أبريل 100000 وحدة، بزيادة سنوية قدرها 22.2%.
في مقابلة مع وسائل الإعلام، قال الشخص المعني المسؤول عن قسم آلات الحفر لمجموعة XCMG أنه في الفترة من يناير إلى فبراير من هذا العام، انخفضت المبيعات المحلية للشركة نمت الحفارات بشكل أسرع من الصناعة، وزادت الحصة السوقية لحفارات Zhongda بشكل أكبر، مستفيدة من الطلب المدفوع بالسندات الخاصة وسندات الخزانة الخاصة طويلة الأجل للغاية، بالإضافة إلى بناء الأراضي الزراعية عالية المستوى مما يزيد الطلب على الحفارات الصغيرة، واستئناف مشاريع البنية التحتية مثل الحفاظ على المياه والسكك الحديدية مما يعزز الطلب على الحفارات المتوسطة والكبيرة. قال موظفو LiuGong ذوو الصلة أيضًا أنه على خلفية تحديثات المعدات واسعة النطاق والنمو الكبير في المبيعات المحلية، من المتوقع أن تصل دورة تصاعدية جديدة في الصناعة مبكرًا.
الخلفية التي لا يمكن تجاهلها هي أن الصناعة ظلت محاصرة في “حرب أسعار” لسنوات عديدة. وفقًا للإحصاءات، انخفض سعر الصفقة النهائية للحفارات ذات الـ 20 طنًا بنسبة 20٪ تقريبًا في السنوات الثلاث الماضية.
وأدت المنافسة الشرسة إلى انخفاض حاد في متوسط هامش الربح الإجمالي للصناعة، ووقعت بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة في معضلة التشغيل المتمثلة في “الزيادة دون زيادة الإيرادات”.
واليوم، يعد اختيار رفع الأسعار خلال فترة النافذة عندما يرتفع الطلب، إلى حد ما، تصحيحًا استباقيًا من قبل الشركات الرائدة ضد المنافسة “الالتفافية” في الصناعة.
ما هو تأثير تحسين الربح؟
بعد إرسال إشارة زيادة الأسعار، كان السؤال الأساسي الذي أولته السوق أكبر قدر من الاهتمام هو: إلى أي مدى يمكن أن تتحسن أرباح الشركات بعد تنفيذ زيادة الأسعار؟
للإجابة على هذا السؤال، قد يكون من الضروري أولاً توضيح الربحية الحالية لشركات آلات البناء. انطلاقًا من التقرير السنوي لعام 2025، حقق الدخل التشغيلي للصناعة وصافي الربح نموًا تصالحيًا.
وفي الربع الأول من عام 2026، زادت إيرادات صناعة آلات البناء على أساس سنوي، وظل هامش الربح الإجمالي مستقرًا على أساس سنوي.
على الرغم من أداء المبيعات والإيرادات المثير للإعجاب، فقد تباطأ معدل نمو صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم لشركة آلات البناء الرائدة بشكل ملحوظ في الربع الأول من عام 2026. ووفقًا للتقارير المالية للشركة، بلغت إيرادات الربع الأول لشركة Xugong Machinery (000425.SZ) 29.791 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 9.26٪، لكن صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم كان فقط 2.056 مليار يوان، بزيادة 0.86% فقط؛
بلغت إيرادات ساني للصناعات الثقيلة (600031.S H) 24.042 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 14.22٪، وبلغ صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم 2.481 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 0.46٪ على أساس سنوي؛ وانخفض صافي أرباح Zoomlion (000157.SZ) المنسوبة إلى الشركة الأم بنسبة 37.3٪ على أساس سنوي إلى 884 مليون يوان.
لماذا يكون معدل نمو الربح أقل بكثير من معدل نمو الإيرادات؟ تشير الإجابة إلى متغير خارجي: سعر الصرف. ردت شركة Zoomlion في سجل نشاط علاقات المستثمرين بأن الانخفاض في صافي الربح تأثر بشكل أساسي بخسائر الصرف الناجمة عن ارتفاع قيمة الرنمينبي.
إذا تم استبعاد خسائر الصرف وعوامل التصرف في الأراضي، فقد ارتفع صافي أرباح الشركة المعدلة بأكثر من 50٪ على أساس سنوي، وظل الأداء التشغيلي الأساسي قويًا.
وكشفت شركة XCMG Machinery أنه في الربع الأول من عام 2026، تجاوزت خسائر الصرف ورسوم حجز النقد الأجنبي 400 مليون يوان، بينما تجاوزت مكاسب الصرف 400 مليون يوان في نفس الفترة من العام الماضي. وبعبارة أخرى، فإن الفرق “الإيجابي والسلبي” في عوامل الصرف يصل إلى أكثر من 800 مليون يوان، وهو ما له تأثير واضح على بيان الدخل.
“تتطلب دورة السوق هذه متطلبات أعلى فيما يتعلق بقدرات الشركات على السداد وجودة التدفق النقدي وكفاءة دوران الأصول. ولم تعد الشركات الرائدة تسعى ببساطة إلى توسيع الإيرادات، ولكنها تولي المزيد من الاهتمام للطلبات عالية الجودة وأمن التدفق النقدي.”
وقال المحلل سوشو للأوراق المالية تشو Ershuang أنه بشكل عام، ساني، شو معدل نمو صافي الربح المنسوب إلى الشركات الأم للشركات الرائدة مثل Gongcheng وHengli لا يزال أعلى من متوسط الصناعة. السبب الرئيسي هو أن جودة تشغيل مصانع المحركات الرئيسية مستمرة في التحسن، مما يؤدي إلى زيادة ربحية الأعمال الرئيسية. وفي الوقت نفسه، يستمر تحقيق نتائج الاستراتيجية الخارجية، ونسبة الزيادات في الإيرادات الخارجية والهيكل الإقليمي أكثر توازنا، وهو ما يمكن أن يحمي بشكل فعال ضد اضطرابات الصرف.
إذن، ما حجم تأثير تحسين الأرباح لهذه الجولة من زيادات الأسعار؟
أعطى Guo Qiang، المحلل في معهد First Venture Securities Research Institute، مجموعة من الأحكام: بعد تعديل أسعار المنتج، من المتوقع أن يستأنف صافي أرباح الصناعة النمو على أساس سنوي في الربع الثاني من هذا العام.
انطلاقًا من تعديلات الأسعار المتزامنة لجميع الشركات المصنعة الكبرى في هذه الجولة، بدأت المنافسة بين شركات آلات البناء المحلية الرائدة في التراجع. ومن المتوقع أن يستقر هيكل الصناعة نتيجة لذلك، ومن المتوقع أن تدخل ربحية صناعة آلات البناء اللاحقة فترة من الانتعاش المستمر.
ومن الجدير بالذكر أن دور الأعمال التجارية الخارجية في زيادة الأرباح أصبح بارزًا بشكل متزايد.
في عام 2025، ستشكل إيرادات التصدير لشركات تصنيع آلات البناء المحلية الكبرى ما يقرب من 50٪ أو تتجاوزها، وعادة ما يكون هامش الربح الإجمالي للأعمال الخارجية أعلى بنسبة 3 إلى 5 نقاط مئوية من تلك المحلية.
وهذا يعني أن الأسواق الخارجية ليست فقط محرك النمو، ولكنها أيضًا “حجر الصابورة” لجودة الربح.
تسريع السفر إلى الخارج وإتاحة المجال للنمو
إذا كانت زيادات الأسعار إشارة إلى انتعاش الطلب المحلي، فإن “الذهاب إلى الخارج” هو السرد الأكثر تحديدًا على المدى الطويل لصناعة آلات البناء في الصين.
في عام 2025، سوف تتسارع وتيرة عولمة آلات البناء في الصين بشكل كبير.
وفقًا لبيانات الإدارة العامة للجمارك، سيصل حجم تصدير معدات وقطع غيار آلات البناء إلى 60.169 مليار دولار أمريكي في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 13.8٪.
وفي الربع الأول من عام 2026، زادت هذه البيانات بشكل ملحوظ بنسبة 24.3% على أساس سنوي لتصل إلى 16.066 مليار دولار أمريكي.
قال سو زيمنغ، رئيس جمعية صناعة آلات البناء الصينية، ذات مرة إن صناعة آلات البناء في الصين قد راكمت أساسًا تقنيًا جيدًا في المرحلة المبكرة. بعد عدة سنوات من التحقق في السوق الدولية، تم الاعتراف بها بشكل عام من قبل العملاء الدوليين.
حققت نسبة الإيرادات الخارجية للشركات الرائدة قفزات كبيرة.
وفقًا للتقرير السنوي لشركة ساني للصناعات الثقيلة، ستصل الإيرادات الخارجية في عام 2025 إلى 55.856 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 15.14%، وهو ما يمثل حوالي 64% من إجمالي الإيرادات، وإجمالي الربح يمثل 71%، وهامش الربح الإجمالي للإيرادات الخارجية بنسبة 31.7%، وهو أفضل بكثير من الأعمال المحلية.
حتى الآن، غطت منتجات ساني أكثر من 150 دولة ومنطقة، وتم إنشاء 37 قاعدة إنتاج وتصنيع حول العالم.
إن نمو Zoomlion في الخارج أصبح أكثر سرعة.
وفي عام 2025، ستزداد الإيرادات الخارجية بنسبة 30.52% على أساس سنوي لتصل إلى 30.515 مليار يوان.
وقد وصل متوسط معدل النمو السنوي المركب للإيرادات الخارجية في السنوات الأربع الماضية إلى 52%، وهو ما يمثل 58.56% من إجمالي إيرادات الشركة. وبالنظر إلى الأسواق المختلفة، نجد أن المنطقة الأفريقية حققت نموًا يتجاوز 157% على أساس سنوي.
وصلت إيرادات XCMG Machinery في الخارج أيضًا إلى 48.599 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.58%، وارتفعت حصتها إلى 48.20%.
هل تستطيع الأسواق الخارجية مواصلة اتجاه النمو المرتفع؟ “وفقًا للحسابات، فإن إمكانات النمو على المدى الطويل للإيرادات الخارجية لمصنعي المحركات الرئيسية المحلية تتجاوز 200٪.”
حلل Zhou Ershuang أن أوروبا والولايات المتحدة هما أكبر أسواق آلات البناء في العالم، مع التصاق قوي بالعلامة التجارية.
ومع الزيادة التدريجية في إنتاج المصانع المحلية في ساني وشوغونغ والتطور التدريجي لقنوات البيع، من المتوقع أن تصل حصة السوق من العلامات التجارية الصينية إلى 15% في عام 2030؛ مثل أفريقيا وشرق آسيا وأفريقيا. ونظرًا لعملية التحضر في البلدان الواقعة على طول “الحزام والطريق” مثل جنوب آسيا وآسيا الوسطى والتقدم التدريجي لاستثمارات المعادن الأجنبية في الصين، فمن المتوقع أن تصل حصة السوق من العلامات التجارية الصينية إلى 60٪ في عام 2030؛ في أمريكا الجنوبية، نظرًا لأن القادة الأوروبيين والأمريكيين مثل كاتربيلر فتحوا السوق في أمريكا الجنوبية في وقت سابق، فإن الحصة السوقية مستقرة نسبيًا، ومن المتوقع أن تصل حصة السوق للعلامات التجارية الصينية إلى 33٪ في عام 2030.
والأهم من ذلك، تقوم شركات آلات البناء الصينية بالترقية من “صادرات المنتجات” البسيطة إلى “الصادرات الصناعية إلى الخارج”، وقد شهد منطق السفر إلى الخارج تغييرًا نوعيًا.
استثمرت Zoomlion أكثر من نصف موارد البحث والتطوير الخاصة بها في الخارج.
وقد تم تسريع بناء المرحلة الثانية من المصانع في ألمانيا والمجر، كما اتخذ نظام سلسلة التوريد المحلي في أوروبا شكله الأولي.
تتمتع شركة ساني للصناعات الثقيلة بقدرة إنتاجية في إندونيسيا والولايات المتحدة، كما أن مصنعها في جنوب أفريقيا قيد الإنشاء بشكل منظم.
ليس من الصعب أن نرى أن زيادة الأسعار في صناعة آلات البناء ليست مجرد استجابة سلبية لارتفاع تكلفة المواد الخام، ولكنها أيضًا اختراق نشط في الصناعة من “السعر مقابل الحجم” إلى “منافسة القيمة”.
وسواء كان الأمر يتعلق بالانتعاش المستمر للمبيعات، والنمو السريع للصادرات، واستعادة أرباح الشركات الرائدة، والزيادة المستمرة في تركيز الصناعة، فإن العديد من الإشارات تشير إلى أن صناعة آلات البناء في الصين تمر عبر دورة القاع وتعود إلى المسار التصاعدي.
لكن الطريق أمامنا لن يكون سهلاً.
إن استدامة الاستثمار في البنية التحتية المحلية، ووتيرة انتعاش سوق العقارات، وعدم اليقين في بيئة التجارة الخارجية، واضطراب أرباح الشركات الناجم عن التقلبات في سعر صرف الرنمينبي، كلها متغيرات مهمة تؤثر على تطوير الصناعة.
بالنسبة للصناعة بأكملها، فإن زيادة الأسعار هي مجرد البداية.
والاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت شركات آلات البناء الصينية، بعد توديع “منطقة الراحة” لحروب الأسعار، قادرة حقاً على تأسيس مزايا تنافسية جديدة تتمحور حول الإبداع التكنولوجي، وقدرات الخدمة، وقيمة العلامة التجارية.
