مع التنفيذ الكامل للوائح الجديدة المتعلقة بتصدير السلع المحلية الرئيسية، واجه نظام التصنيع الراقي الذي تفتخر به اليابان تأثيرًا شديدًا، وأصبحت خطوط الإنتاج الأساسية لأشباه الموصلات والسيارات على وشك الإغلاق.
وفي ظل ضغوط متعددة، استمر سعر صرف الين الياباني في التراجع، وفشلت خطة الإنقاذ الضخمة التي قدمتها الحكومة اليابانية.
لقد تم الإمساك بشريان الحياة لهذه الصناعة بدقة، وانهار خط الدفاع عن العملة بالكامل، وسقطت اليابان رسميًا في مأزق اقتصادي مزدوج. لقد جعل وضع الضغط العالي اليابان لا تطاق. من نهاية مايو إلى أوائل يونيو 2026، اخترق سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي علامة 160 عدة مرات، مسجلاً مستوى منخفضًا جديدًا.
من أجل تثبيت سعر الصرف واستقرار ثقة السوق، تدخلت وزارة المالية اليابانية بشكل عاجل واستثمرت 11.73 تريليون ين في شهر واحد لإنقاذ السوق، مسجلة رقماً قياسياً تاريخياً جديداً لحجم الاستثمار.
ومع ذلك، بعد تدفق مبالغ ضخمة من المال إلى السوق، لم يستقر السوق إلا لفترة وجيزة. وسرعان ما انخفض سعر الصرف مرة أخرى.
وقد فشلت هذه الجولة من عمليات الإنقاذ، التي كلفت 73.6 مليار دولار أمريكي، بشكل كامل في أقل من شهر.
انهيار سعر الصرف ليس سوى أزمة سطحية.
إن ما أدى إلى تآكل أساس الاقتصاد الياباني حقاً هو الانهيار الواسع النطاق الذي شهدته السلسلة الصناعية المحلية الراقية.
وبسبب سيطرة الصين على صادرات المواد الخام الرئيسية، لا تزال أكثر من 2000 شركة للتكنولوجيا الفائقة ومصنع تصنيع في اليابان تنفد من مخزونات المواد الخام، وقد اندلعت أخطاء في سلسلة التوريد. واضطر عدد كبير من شركات التصنيع الصغيرة والمتوسطة إلى تعليق الإنتاج بسبب نقص المواد الخام.
لقد شهدت الشركات الرائدة في اليابان بالفعل أزمة أداء واضحة.
كانت شركة Shin-Etsu Chemical مقيدة بسبب النقص في المواد الخام الأساسية، وتأخر تسليم طلبات المواد المتطورة، مما أدى إلى خسارة عدد كبير من العملاء ذوي الجودة العالية في الخارج؛ وانكمشت إيرادات فوجي سيكو بشكل كبير، وانخفضت الأرباح بأكثر من 80% على أساس سنوي.
لقد خفضت شركات السيارات اليابانية الرائدة مثل تويوتا وهوندا بشكل كبير القدرة الإنتاجية للنماذج الراقية بسبب عدم كفاية المعروض من المواد الأساسية مثل كربيد السيليكون والجرافيت عالي النقاء، كما انخفضت قدرات التسليم في الأسواق الخارجية بشكل كبير.
وفي الوقت نفسه، تستفيد شركات مركبات الطاقة الجديدة الصينية من هذا الاتجاه للاستيلاء على السوق الفارغة، وتستمر الحصة العالمية من السيارات اليابانية في التآكل.
يتساءل الكثير من الناس عن سبب ارتباط الولايات المتحدة واليابان بشدة بنظام التحالف ولماذا لا يستطيعان بناء سلسلة توريد احتياطية بسرعة لسد الفجوة. النقطة الأساسية هي أن حواجز السلسلة الصناعية يصعب اختراقها على المدى القصير.
وتسيطر الصين حاليا على أكثر من 80% من قدرة تكرير الغاليوم والجرمانيوم في العالم، وقد تجاوزت هيمنتها العالمية على الجرافيت الكروي المستخدم في البطاريات 90%.
على الرغم من أن الدول الأوروبية والأمريكية تمتلك بعض موارد الخام الخام، إلا أنها لا تمتلك نظامًا ناضجًا لسلسلة صناعة التكرير ذات العملية الكاملة.
إذا كنت ترغب في بناء قدرة إنتاجية كاملة من الصفر، فلن يستغرق الأمر من 5 إلى 10 سنوات فحسب، بل سيتطلب أيضًا تكاليف تبلغ مئات المليارات من الدولارات. فالشركات اليابانية المحاصرة في أزمة المواد الخام لا تستطيع ببساطة البقاء على قيد الحياة لفترة النافذة الطويلة.
وراء انخفاض قيمة الين المستمر وقرب هبوطه، هناك مخاطر ديون خفية عميقة تراكمت على اليابان على مدى فترة طويلة من الزمن.
واعتبارًا من عام 2026، وصل الدين الحكومي الياباني إلى 1343 تريليون ين، وتجاوزت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي 240%، مما يضعها في مستوى مخاطرة عالية جدًا في العالم.
بمجرد قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة، ستزيد مدفوعات الفائدة السنوية بمقدار 13 تريليون ين، وسوف تتعرض الموارد المالية لضغوط مباشرة. وهذا يمنع اليابان أيضًا من رفع أسعار الفائدة بشكل كبير.
وقد أدت سياسة سعر الفائدة الصفري طويلة الأجل إلى ظهور معاملات مراجحة ضخمة عبر الحدود.
وقد اجتذب الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان رأس مال يتراوح بين 4 إلى 5 تريليون دولار أمريكي لتنفيذ عمليات المراجحة من خلال الإقراض بالين الياباني.
وفي الوقت نفسه، ومن أجل تجنب مخاطر انخفاض قيمة العملة، ركزت الشركات المحلية اليابانية والأفراد على تبادل الأصول بالدولار الأمريكي، مما أثر بشكل أكبر على سعر صرف الين الياباني.
وخالفت الحكومة اليابانية هذا الاتجاه وأنقذت السوق. كان جوهرها هو محاربة قواعد السوق واتجاهات رأس المال.
وكان الفشل محكوم عليه بالفعل.
في الوقت الحاضر، وقع الاقتصاد الياباني في حلقة مفرغة لا يمكن حلها.
وكان الانخفاض الحاد في قيمة الين سبباً في ارتفاع تكاليف جميع المواد الخام والطاقة والسلع المستوردة. وقد وصل عدد الشركات المحلية الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تم إغلاقها إلى أعلى مستوى له منذ عشر سنوات. وشهدت القوة الشرائية الحقيقية للسكان نموا سلبيا لمدة 30 شهرا متتاليا، واستمر استهلاك الناس في الانكماش.
بالنظر إلى جانب التصدير، فإن أرباح التصدير التي كان من الممكن تحقيقها نتيجة لانخفاض قيمة العملة لا يمكن تحقيقها بسبب القيود المفروضة على المواد الخام الأساسية وعدم كفاية الطاقة الإنتاجية.
فقد ارتفعت تكاليف الاستيراد إلى عنان السماء، والصادرات غير قادرة على زيادة العائدات، وتستمر الاحتكاكات الداخلية في الاتجاهين في تقويض الأساس الاقتصادي لليابان.
السوق متشائم للغاية بشأن الاتجاه اللاحق لليابان.
تعتقد معظم المؤسسات أن اليابان على الأرجح لن تتمكن من البقاء حتى نهاية العام وستضطر إلى رفع أسعار الفائدة لإنقاذ السوق.
ومع ذلك، فإن رفع أسعار الفائدة سيؤدي بشكل مباشر إلى تفجير مخاطر الديون الضخمة التي تبلغ 1343 تريليون ين، ومن المرجح أن يؤدي إلى موت ثلاثي في سوق الأوراق المالية، وسوق السندات، وسوق الصرف الأجنبي، مما يؤدي إلى اضطرابات مالية شاملة.
على مستوى الاقتصاد الحقيقي، اهتمت الشركات المتعددة الجنسيات بالفعل بالمخاطر مقدمًا وسارعت إلى سحب أوامر التجميع، وخطوط الإنتاج، وسلاسل التوريد من اليابان.
وفي الوقت الحاضر، تركز الولايات المتحدة على عودة رأسمالها الخاص وحصد الأموال العالمية، وتغض الطرف عن محنة اليابان ولن تقدم الإنقاذ الكامل.
ولا تهدف هذه الجولة من السيطرة الدقيقة إلى إغلاق الاقتصاد الياباني بين عشية وضحاها، بل تهدف إلى ثقب فقاعة التفريغ الصناعي التي تعتمد اليابان على طباعة النقود غير المحدودة والتيسير المالي للتستر عليها.
لقد تحطمت تماماً أسطورة التصنيع الراقي في اليابان، والتي اعتمدت لفترة طويلة على عمليات نقل الدم الخارجية والازدهار الزائف. وسوف تضطر اليابان أيضاً إلى العودة من اقتصاد الطبقة الأولى في العالم إلى اقتصاد إقليمي عادي، مما ينهي تماماً حقبة عقود من الهيمنة الصناعية.
