تخضع شركات مواد البناء والمفروشات المنزلية لجولة من التعديلات المتعمقة.
وفي موسم التقارير المالية لعام 2025، تظهر إحصاءات الأداء التشغيلي لـ 56 شركة مدرجة في مجال مواد البناء والأثاث المنزلي أن الصناعة تواجه العديد من التحديات وأن إعادة هيكلة الهيكل تتسارع.
من منظور الدخل التشغيلي، تلاشت “العوائد” الإضافية لصناعة مواد البناء المنزلية، وأصبح تطوير كل قطاع متباينًا بشكل كبير. ومن بين 56 شركة مدرجة في هذه الإحصائيات، حققت 20% فقط نمواً إيجابياً في الدخل التشغيلي. قادت مجموعة Grandland Group وKeda Manufacturing الطريق في نمو الدخل التشغيلي. وبلغ الدخل التشغيلي السنوي لشركة Keda Manufacturing 17.39 مليار يوان. وشكلت الطلبيات الخارجية لآلات السيراميك أكثر من 60%.
ونجحت الأسواق الخارجية في التحوط ضد الضغوط الهبوطية على الطلب العقاري المحلي.
نشأ النمو الكبير الذي حققته مجموعة Grandland Group من قاعدة منخفضة للغاية في العام السابق. إنه انتعاش تدريجي ولا يزال يواجه ضغوط ديون عالية. وقد شهدت ما يقرب من 80% من الشركات انخفاضًا سنويًا في الدخل التشغيلي، حيث شهدت الشركات التي تعتمد بشكل كبير على قنوات تطوير المنازل الجديدة والديكور الهندسي انخفاضات حادة، مثل تشجيانغ ميدا، وجيانغشان أوبين، ومارتيان.
وانخفض الدخل التشغيلي للشركات الرائدة في مجال المفروشات المنزلية المخصصة بشكل عام، وتعرض تشغيل متاجر المفروشات المنزلية التقليدية لضغوط، كما واصل قطاع السيراميك أيضًا اتجاهه الهبوطي.
على الرغم من أن الشركات الخمس الكبرى في الدخل التشغيلي لهذه الصناعة تهيمن عليها شركات مواد البناء التقليدية الرائدة، إلا أن جميعها تظهر اتجاهًا هبوطيًا.
تتمتع شركات مواد البناء والأثاث المنزلي المدرجة البالغ عددها 56 شركة بأداء ربحي مختلف، ويواجه التطوير الشامل تحديات. لقد أصبح Conch Cement “ملك الربح” في هذه الصناعة بفضل التحكم في التكاليف وتحسين الطاقة الإنتاجية. وسيصل صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم في عام 2025 إلى 8.113 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.42%.
تعتمد شركات مثل Oppein Home Furnishing وKeda Manufacturing أيضًا على عملياتها التجارية الرئيسية لتحقيق الربحية.
أصبحت Macalline الشركة التي تعرضت لأخطر الخسائر في الصناعة.
وفي عام 2025، سيكون صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم خسارة قدرها 23.722 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 695.12٪. وتأثرت بعوامل متعددة مثل الانخفاض الحاد في تدفق العملاء في متاجر المفروشات المنزلية وانخفاض دخل الإيجار.
متأثرة بخسائر ماكالين الضخمة، بلغ صافي الربح الإجمالي لـ 56 شركة خسارة إجمالية قدرها 11.6 مليار يوان. إذا تم استبعاد ماكالين، فإن الشركات الـ 55 المتبقية كانت مربحة بشكل عام، ولكن أكثر من 60٪ من صافي أرباح الشركات انخفضت على أساس سنوي، وسقط ما يقرب من 30٪ من الشركات في الخسائر. من الصعب إصلاح الربح الإجمالي لهذه الصناعة.
من منظور حجم الديون، تتركز مخاطر الرفع المالي العالية في الصناعة بشكل أساسي في متاجر الأثاث المنزلي والديكور الهندسي ومواد البناء المقاومة للماء وغيرها من المسارات.
تتمتع مؤسسات مثل Grandland Group بنسب ديون عالية وضغوط عالية لسداد الديون قصيرة الأجل. وبسبب التأخر في تحصيل المدفوعات من قبل الشركات العقارية، يصعب التخلص من الديون وتراكم المخاطر المالية.
تتمتع شركات مواد البناء الرائدة وتأثيث المنازل الاستهلاكية المستقرة، مثل Zhejiang Meida وTapai Group، بأمان مالي كافٍ، ومزايا بارزة للرافعة المالية المنخفضة، وقدرات متميزة في مكافحة التقلبات الدورية.
من منظور أداء التدفق النقدي التشغيلي، فإن قدرات تكوين الدم النقدي في الصناعة مستقطبة بشكل كبير.
يعد قادة الأسمنت التقليديون المساهمين النقديين الأساسيين في الصناعة، مثل Conch Cement وTianshan Co., Ltd. الرائدة في صافي التدفق النقدي التشغيلي.
كما أن أداء التدفق النقدي لشركات مثل Oriental Yuhong مستقر أيضًا.
تستمر شركات تأثيث المنازل الصغيرة والمتوسطة الحجم والشركات المتخصصة في خسارة التدفق النقدي وتواجه ضغوطًا تشغيلية شديدة. وتتركز الأسباب الأساسية في انكماش حجم الأعمال في سلسلة العقارات والتأخر في تحصيل مدفوعات المشروع، مما أدى إلى إضعاف قدرات الشركة الذاتية في تكوين الدم بشكل كبير.
بشكل عام، في صناعة مواد البناء والمفروشات المنزلية في عام 2025، في ظل استمرار ضعف الطلب على العقارات وتكثيف مخزون الصناعة، ستستمر الشركات الرائدة ذات التدفق النقدي الوفير والرافعة المالية المنخفضة والأعمال الرئيسية المستقرة في المرور خلال الدورة. وستستمر الشركات ذات الديون المرتفعة، والتحصيل الضعيف، والاعتماد الكبير على العقارات في مواجهة ضغوط المقاصة المالية، كما يعمل هيكل الصناعة على تسريع عملية إعادة الهيكلة.
